Сьогодні майже всі світові торгові майданчики закриті через святкування Різдва за григоріанським календарем. Традиційно це свято є вінцем року і в останній до Нового року тиждень інвестори підбивають підсумки.
А якими є результати року, що минає?
На світових ринках акцій рік закінчується переконливим зростанням російського основного фондового індексу Мосбіржі, також позитивною динамікою основних європейських і американських індексів. Єдиний, хто залишився в аутсайдерах, це китайські фондові показники, які помітно просіли на тлі внутрішніх економічних проблем КНР.
На валютному ринку Форекс американський долар не зміг отримати помітної підтримки, попри те, що ФРС продовжила підіймати відсоткові ставки в році, що минає, доларовому індексу ICE не вдалося помітно додати, як це, наприклад, було в попередні два роки. Показник уже за підсумками року демонструє негативну динаміку, і, на наш погляд, ця тенденція в новому році збережеться.
Ціни на держоблігації економічно розвинених країн до середини осені цього року перебували під сильним пресингом, підтримуючи прибутковості. Але після того, як Федрезерв, попри вербальні "погрози" піднімати ставки, став поступово здавати позиції в питанні перспектив їхнього подальшого підвищення, водночас озираючись на відновлення гальмування інфляції в Америці, дав зрозуміти, що цей цикл зростання вартості запозичень завершується, учасники ринку почали активно купувати трежеріс, що природно сприяло падінню їхньої прибутковості. Схожа картина також почала проявлятися і в інших країнах ─ Великій Британії, Австралії, в зоні євро тощо.
У чому причина такої різкої зміни ринкових настроїв?
Звичайно, головною причиною є гальмування зростання інфляції в економічно розвинених країнах, і насамперед в Америці. Такий стан справ однозначно не буде ігноруватися світовими ЦБ. Це призведе до того, що вже 2024 року, найімовірніше, слідом за ФРС вони почнуть також плавне зниження рівня відсоткових ставок для стимулювання відновлення ділової та економічної активності. Особливо це актуально для країн Європи та Канади, де відзначається рецесія.
Чого варто очікувати в новому році?
Вважаємо, що нинішня тенденція на ринках збережеться. Попит на ризикові активи, найімовірніше, буде тільки наростати, що призведе до помітного зростання фондових індексів. Американські фондові індикатори повинні будуть знову переписати нинішні локальні максимуми. Очікування якнайшвидшого старту зниження ставок у Штатах підтримуватиме цей процес. Але він буде негативним для курсу долара, який, імовірно, навесні досягне свого мінімуму 2021 року 90 пунктів. Тут його зниження застопориться через старт процесів зниження ставок у країнах Європи, Канади, Австралії тощо.
Щодо динаміки товарно-сировинних ринків, то можна буде очікувати відновлення зростання попиту на сиру нафту та інші енергоресурси. Також можуть підскочити ціни на мідь та інші товарні активи. Усе це буде пов'язано зі зростанням виробничої активності, а також, що дуже важливо, саме для цін на нафту, з конфліктом на Близькому Сході, що зберігається. Крім цього, помітним позитивом буде очікуване закінчення військової компанії в Україні, що пожвавить ділову і торговельну активність у Європі. Можлива перемога Д. Трампа в президентських виборах Америки може тільки закріпити такий варіант розвитку подій.