Рік, що минає, був досить непростим для мажору EUR/USD, але під його завісу баланс сил у парі явно змістився на користь євро. Нині річний приріст європейської валюти проти долара оцінюється у більш ніж 2%. На думку аналітиків RBC, це лише початок великого зльоту EUR/USD. Наступного року вони прогнозують зростання активу ще на 10% від поточного рівня. Розбираємось, як це можливо і що думають із цього приводу їхні колеги.
Що відбувається з EUR/USD зараз?На торгах минулої середи євро опустився до долара на 0,3%, з 1,0980 до 1,0930. Підтримку американській валюті надали оптимістичні макродані, які перевершили прогнози економістів.
Опублікований вчора звіт Національної асоціації рієлторів показав, що у листопаді продаж житла на вторинному ринку США зріс у річному вирахуванні на 0,8%, до 3,82 млн, перевищивши консенсус ринку в 3,77 млн, що поклало край 5-місячному зниженню.
Крім того, різку позитивну динаміку продемонстрував індекс споживчої довіри в США. У грудні показник підскочив до найвищого за п'ять місяців рівня 110,7 проти переглянутого у бік зниження листопада 101,0.
Споживча довіра в єврозоні цього місяця також покращилася, але залишалася значно нижчою порівняно з вірою споживачів в економіку США. Показник відновився з листопадових -16,9 до -15,1, перевищивши середню ринкову оцінку -16,4.
Проте тріумф долара, зумовлений лише порцією позитивної статистики, виявився недовгим. Сьогодні вранці пара EUR/USD залучила покупців та частково відновила свої вчорашні втрати.
На момент підготовки публікації мажор торгувався близько середини 1,0900, піднявшись протягом дня приблизно 0,15%. Головною рушійною силою для євро, як і раніше, залишається сильний голубиний настрій трейдерів щодо подальшої монетарної політики ФРС.
Зараз інвестори переконані, що Центробанк США почне зміну поточних грошово-кредитних умов на початку наступного року, навіть попри недавні спроби американських чиновників переконати їх у цьому.
Зараз ринок має всі причини очікувати раннього та інтенсивного пом'якшення в Штатах, оскільки минулого тижня Федрезерв опублікував більш голубиний, ніж раніше, точковий графік своїх прогнозів за відсотковими ставками.
На грудневому засіданні ЄЦБ, навпаки, прозвучали яструбиніші, ніж очікувалося, заяви. Глава відомства Крістін Лагард наголосила на необхідності збереження ставок високими протягом тривалого періоду, пославшись на невизначеність щодо подальшого уповільнення інфляції.
Цього тижня низка європейських чиновників підтримала свого боса. Так, голова центрального банку Словаччини Петер Казимір заявив, що будь-які розмови щодо зниження ставок ЄЦБ передчасні. Аналогічну думку висловив і голова ЦБ Словенії Бошт'ян Васле, який підкреслив, що ринок надто поспішає з висновками щодо монетарного розвороту ЄЦБ у березні чи квітні.
Учора глава банку Латвії Мартінш Казакс також підтримав своїх колег, спрогнозувавши, що перше зниження ставки в єврозоні відбудеться пізніше, ніж розраховують трейдери, а саме в середині 2024 року.
Як бачимо, зараз для інвесторів дуже важливо зрозуміти, хто з регуляторів: ФРС чи ЄЦБ раніше вступить на голубині рейки. Від того, який висновок зроблять вони, і залежатиме подальша динаміка пари EUR/USD.
Цього тижня для долара є певний ризик, що чаша ринкових терезів, що оцінює перспективи раннього пом'якшення, схилиться у бік Федрезерву.
На настрій трейдерів може значно вплинути публікація базового індексу витрат на особисте споживання в США за листопад.
Наразі економісти очікують, що минулого місяця індекс PCE зріс у місячному вираженні на 0,2%, але за рік опустився до найнижчого рівня з 2021 року на рівні 3,3%.
Суттєве скорочення споживчих витрат у США може підтвердити побоювання інвесторів щодо подальшого впевненого зниження інфляції в країні, внаслідок чого їхня впевненість у швидкому монетарному розвороті ФРС зросте ще більше.
У такому разі долар, швидше за все, знову продемонструє круте піке по всіх напрямках, включаючи пару з євро. За оцінками ING, у найближчій перспективі, що охоплює період різдвяних свят, мажор EUR/USD торгуватиметься вище 1,10.
Що буде з парою EUR/USD у 2024 році?Більшість провідних світових фінансових інститутів передбачають подальше зміцнення європейської валюти щодо долара наступного року. При цьому найоптимістичніший прогноз зараз висуває найбільший банк Канади RBC.
Відповідно до його консенсусу, у наступних 12 місяців пара EUR/USD зросте приблизно 10% від своїх поточних рівнів, тобто. до позначки 1,21.
На думку експертів RBC, впевненому зростанню європейської валюти сприятиме широкомасштабне ослаблення грінбеку на тлі зниження ставок у США, а також поступова репатріація євро, інвестованих за кордоном.
– З 2014 до 2022 року, коли ЄЦБ запровадив негативні відсоткові ставки для європейських вкладників, було інвестовано приблизно €4 трлн за межами регіону. На цей момент лише частина цих грошей повернулася. Однак, з огляду на те, що зараз ставки знаходяться на 4,5% вище, ніж були 18 місяців тому, ми очікуємо побачити поступове повернення додому коштів, а разом з цим і стійке зростання попиту на європейську валюту, – заявили аналітики RBC.
На відміну від них, багато інших експертів далеко не такі оптимістичні щодо перспектив євро, хоча й прогнозують йому подальше зростання.
За оцінками BNP Paribas та ING, наприкінці наступного року пара EUR/USD досягне 1,15, тоді як їхні колеги з The Goldman Sachs очікують, що через 12 місяців мажор торгуватиметься на рівні 1,12. Таку ж динаміку євро вказує медіанний прогноз банків, складений агентством Bloomberg у четвертому кварталі поточного року.
Менш позитивний погляд на перспективи європейської валюти наразі має найбільший банк Великобританії HSBC. За його прогнозами, у 2024 році мажор EUR/USD стабілізується вище 1,10, що майже можна порівняти з його поточним рівнем.
Технічний аналіз пари EUR/USDПопри вчорашнє падіння, котирування, як і раніше, залишається вищим за 20-денну просту ковзну середню, що свідчить про те, що покупці не збираються здавати позиції.
Щоб розвинути бичачий імпульс, активу необхідно завершити сесію вище за рівень 1,1000. Однак падіння нижче за позначку 1,0880 підвищить ризик більш глибокої корекції.
Найближчий рівень підтримки для EUR/USD знаходиться зараз у зоні 1,0935. Прорив нижче цієї області може призвести до падіння до 1,0900, а звідти – до 1,0890.