Тиск на ризикові активи поступово повертається. Факт, що Федеральна резервна система поступово розгортається у бік м'якої грошово-кредитної політики є визначальним загальну слабкість американського долара, проте не всі політики погоджуються з тим, що час для згортання агресивних заходів уже настав.
Президент Федерального резервного банку Чикаго Остан Гулсбі заявив в ході інтерв'ю, що ще надто рано оголошувати про перемогу в боротьбі з інфляцією, а рішення щодо відсоткових ставок, якраз про їх зниження, будуть засновані на економічних даних, що надходять. "Ми досягли великого прогресу в 2023 році, але я все одно попереджаю всіх: це ще не кінець", - сказав Гулсбі в неділю в інтерв'ю.
Варто зазначити, що Гулсбі є одним із прихильників м'якої політики та більш оптимістичний, ніж більшість його колег, щодо перспектив м'якої посадки економіки США. Президент Федерального резервного банку Чикаго також високо оцінив прогрес інфляції цього року, але зазначив, що вона все ще далека від мети ФРС у 2%. "Ми повинні повернути інфляцію до цільового рівня", - заявив він. "Поки ми не переконаємося, що знаходимося на шляху до цього, вважати курчат - перебільшення".
Нагадаю, що минулого тижня політики залишили ставки без змін втретє поспіль і дали зрозуміти, що планують знизити ставки щонайменше тричі наступного року. Після засідання ФРС голова Джером Пауелл повідомив, що чиновники обговорювали на зборах тему зниження ставок, що викликало ралі на ринку ризикових активів, торкнувшись як фондового, так і валютного ринку. Акції досягли рекордних показників, а прибутковість облігацій різко впала. Інвестори взагалі очікують ще більшого скорочення ставок наступного року, ніж вони прогнозували раніше.
Два представники ФРС спробували стримати очікування ринку заявивши, що політикам ще зарано думати про зниження вартості запозичень, що в п'ятницю призвело до невеликого тиску на євро і британський фунт, які досить сильно зросли після засідання Банку Англії та Європейського центрального банку, що відбулися днем раніше.
"Насправді ми не говоримо про зниження ставок", - заявив президент Федерального резервного банку Нью-Йорка Джон Вільямс, додавши, що розмови про березневе скорочення були "передчасними".
Однак Гулсбі у п'ятницю не виключив можливості зниження вартості запозичень уже у березні. В інтерв'ю одному новинному виданню він сказав, що ризики стають збалансованішими, вказуючи на те, що, можливо, необхідно почати зміщувати фокус у бік мандата ФРС щодо забезпечення максимальної зайнятості.
Наприкінці цього тижня в п'ятницю політики отримають свіжі дані за показником інфляції — індексом витрат на особисте споживання. Нагадаю, що за останніми даними, опублікованими минулого тижня, загальний індекс споживчих цін у США зріс у листопаді на тлі збільшення витрат на житло та інші послуги в секторі послуг.
Щодо технічної картини EUR/USD, незважаючи на зниження пари, покупці продовжують тримати ринок під своїм контролем і націлені на рівень 1.0930. Вже звідти можна забратися на 1.0970, але зробити це без підтримки великих гравців буде досить проблематично. Найдальшою метою виступить максимум 1.1010. У разі зниження торгового інструменту лише в районі 1.0890 я чекаю на будь-які серйозні дії з боку великих покупців. Якщо там нікого не буде, було б непогано дочекатися оновлення мінімуму 1.0860 або відкривати довгі позиції від 1.0830.
Нагадаю, що наприкінці минулого тижня Банк Англії також залишив ставки без змін оголосивши про прихильність до жорсткої позиції щодо майбутньої політики відсоткових ставок, що призвело до зростання фунта. Однак у п'ятницю тиск на пару повернувся на тлі слабкої статистики щодо активності в економіці.
Щодо перспектив пари GBP/USD, але навіть незважаючи на корекцію, бичачий ринок зберігається. Закріплення вище 1.2720 зміцнить шанс на подальше зростання з виходом на 1.2760, залишивши надію та оновлення максимуму 1.2790. Після цього можна буде заговорити і про різкіший ривок фунта вгору до 1.2820. У разі падіння пари ведмеді спробують забрати контроль за 1.2650. Якщо це вдасться зробити, пробій діапазону завдасть удару по позиціях бугаїв і зіткне GBPUSD до мінімуму 1.2615 з перспективою виходу на 1.2590.