Біткоїн проходить стадію дорослішання, залишивши позаду історію з банкрутством FTX та проблеми переслідуваної Комісією з цінних паперів і бірж Binance. Він зріс приблизно на 130% з початку 2023 року і на тлі поліпшення глобального апетиту до ризику та 90%-ї ймовірності схвалення SEC спеціалізованого біржового фонду Black Rock у січні має непогані шанси переписати у 2024 році свій історичний максимум у 69000.
Заведено вважати, що саме заявка найбільшого у світі керуючого активами на створення ETF з біткоїном як базовим активом стала каталізатором ралі BTC/USD. У цьому безумовно є сенс. Згідно з дослідженнями CCData, обсяги цифрових активів під управлінням ETF та інших фондів зросли на 14,1% у листопаді до $43,3 млрд. У підсумку з початку року показник збільшився на 120%. Причому протягом останніх місяців його зростання прискорилося.
Динаміка цифрових активів під управлінням ETF та інших фондів
Для біткоїна обсяги цифрових активів під управлінням ETF та інших фондів збільшилися на 12,5% у листопаді, на 140% від початку року і досягли позначки $31,8 млрд.
Зростають і обсяги торгівлі ф'ючерсами на біткоїн на CME. У листопаді показник збільшився на 13% у порівнянні з попереднім місяцем, а в жовтні підскочив на 35% у порівнянні з вереснем. Криптогалузь демонструє ознаки дедалі більшого попиту, однак чи справді в усьому потрібно звинувачувати очікування запуску ETF від компанії Black Rock і готовність Binance виплатити штраф у $4,2 млрд?
Останню новину сприймають як полегшення для криптоіндустрії, оскільки вважається, що Комісія з цінних паперів і бірж припинить переслідування найбільшої криптобіржі у світі. Насправді це вилами по воді писано. На мій погляд, причина зростання припливу капіталу в пов'язані з біткоїном інвестиційні продукти та збільшення обсягів торгів цифровими активами на ф'ючерсних біржах зумовлені Жадібністю. Що вище підіймаються котирування BTC/USD, то більше охочих на цьому заробити.
На мій погляд, основним драйвером ралі біткоїна є сприятливий для ризикованих активів зовнішній фон. Як правило, фондові індекси США зростають, коли ФРС надає дешеву ліквідність і монетарні стимули загалом. Щодо цього ринкові очікування зниження ставки за федеральними фондами на 100 б.п., до 4,5% у 2024 році, створюють попутний вітер не тільки для S&P 500, а й для BTC/USD.
Основним ризиком для криптовалюти є несподіване прискорення інфляції у США. Якщо це станеться, ФРС буде змушена повернутися до теми посилення грошово-кредитної політики. Це зміцнить американський долар, погіршить глобальний апетит до ризику та завдасть удару по біткоїну.
Технічно консолідація BTC/USD в області 37000-38000 нагадує накопичення довгих позицій. Ринкова природа така, що тренди змінюються торговими діапазонами, а вони поступаються місцем новим трендам. Настрій на ринку залишається "бичачим", тому тримаємо і періодично нарощуємо сформовані від рівня 37750 лонги.