Минулого тижня пара EUR/USD впритул наблизилася до позначки 1,0945, а в понеділок, 27 листопада, ще трохи підросла, піднявшись до 1,0958. Однак тандему не вдалося перевершити максимум від 21 листопада цього року. Надалі аналітики зафіксували корекцію пари EUR/USD, яка торгувалася поблизу 1,0930.
Попри відносно позитивну динаміку, тандем довгий час тупцює в поточному діапазоні. Щоб вийти з нього, потрібні вагомі новинні приводи, яких на ринку поки що не спостерігається. Отже, рішучі дії пари EUR/USD поки що під питанням. На думку експертів, через те, що протягом тижня тандем не може пробити позначку 1,0960, вище за цей рівень накопичилися локальні стопи, які в будь-який момент можуть стати паливом для подальшого зльоту.
Іншим драйвером зростання пари EUR/USD може виявитися закриття великих коротких позицій за нею. Якщо великі гравці ринку почнуть продавати євро проти долара у великих обсягах, то тандем знову потрапить під тиск. Наразі він намагається зберегти рівновагу, попри невелике зниження "європейця". Вранці у вівторок, 28 листопада, пара EUR/USD знову курсувала поблизу 1,0945, намагаючись подолати тяжіння поточного діапазону.
Найближчим часом, а саме в четвер, 30 листопада, буде опубліковано важливу статистику щодо інфляції в єврозоні за листопад (за першою оцінкою експертів). За попередніми прогнозами, очікується падіння загальної інфляції з 2,9% р/р до 2,8% р/р, а базової інфляції ─ з 4,2% р/р до 3,9% р/р. При цьому аналітики припускають, що поточні звіти виявляться позитивними для євро. Якщо інфляція в єврозоні впаде сильніше, ніж передбачалося, то ЄЦБ доведеться зберігати більш м'яку монетарну політику.
На думку аналітиків, зараз пара EUR/USD демонструє тенденцію до зростання, попри короткочасний спад. Згідно з оцінками економістів Societe Generale, цього тижня у тандему буде ще одна можливість подолати позначку 1,0960 і просунутися до круглого рівня 1,1000. Чи зможе пара EUR/USD скористатися нею ─ велике питання.
На цьому тлі негативним фактором для долара стануть рухи на ринку, характерні для кінця місяця, а також потоки ребалансування фондових індексів. Проте грінбек постарається втриматися на плаву, стверджують у Societe Generale.
Що стосується євро, то багато аналітиків вважають, що грудневі сезонні патерни стануть для нього "бичачими". Валютні стратеги Commerzbank спробували розібратися, наскільки негативною для євро буде ситуація, в якій "яструби" ЄЦБ продемонструють "голубині" настрої. Фахівці дійшли висновку, що на динаміку "європейця" ця ситуація особливо не вплине: "Для євро не має особливого значення, чи будуть відсоткові ставки ЄЦБ підвищуватися або знижуватися. Однак важливо інше: чи готовий регулятор у разі посилення інфляції піти на подальше посилення грошово-кредитної політики".За оцінками експертів Commerzbank, наразі "голубина" більшість представників ЄЦБ "скоріше схиляється до зниження ставок, ніж до їх підвищення". Якщо регулятор буде досить оперативним і рішучим, то інфляційні ризики залишаться низькими. За такого сценарію європейська валюта отримає вагому підтримку, стверджують у банку.
Впевнене зростання євро відтіняється поточною нерішучістю долара, який час від часу намагається піднятися і відіграти попередні втрати. Однак зараз дії USD найчастіше марні. За останні кілька днів грінбек істотно знизився. На думку аналітиків Commerzbank, поточна корекція долара має всі шанси затягнутися.
"Попередня сила американської валюти тепер вважається надмірною, оскільки грошово-кредитна політика США не є настільки винятковою, як очікували "бики" щодо долара. Тому нещодавня слабкість грінбека була не короткочасним явищем, а продовженням домінантної теми", ─ наголошують у Commerzbank.
За попередніми прогнозами, у середньостроковій перспективі в США можливий період економічної слабкості. При цьому експерти не виключають настання рецесії. На цьому тлі "негативний погляд на USD" стає логічним продовженням наявної тенденції, вважають у банку.
Масла у вогонь додають дії учасників ринку, які розпродають долари найшвидшими темпами за 2023 рік, очікуючи переходу Федрезерву до зниження ставок. Інвестори роблять ставку на те, що американський регулятор завершив агресивний цикл підвищення ставок і наступного року кілька разів їх знизить. На цьому тлі індекс долара (DXY) демонструє негативний результат і може завершити листопад найгіршими результатами за останній рік. Нагадаємо, що з початку цього місяця DXY втратив понад 3%, продемонструвавши найбільше падіння з листопада 2022 року.
Продажі USD стартували після слабких даних щодо зайнятості у США та продовжилися після звітів щодо зростання цін. Зазначимо, що в жовтні інфляція у США впала більше, ніж прогнозували експерти (до 3,2%). На цьому тлі очікування подальшого підвищення ставок ФРС істотно знизилися. На думку фахівців, нещодавні продажі грінбека можуть стати початком довгострокового тренду серед інвесторів щодо скорочення вкладень в американські активи.
Проте деякі аналітики зберігають оптимізм щодо "американця". Валютні стратеги Deutsche Bank, як і раніше, вірять у сильний долар. За оцінками експертів, у середині 2024 року ключові пари EUR/USD і GBP/USD торгуватимуться на прийнятному рівні. У банку також припускають, що Федрезерв може відстрочити початок циклу зниження ставок. Вишенькою на торті стануть геополітичні ризики, що зберігаються, на тлі яких посилиться попит на долар як захисний актив.