Золото на порозі ралі Санта-Клауса

Ранок понеділка видався для жовтого металу несподівано бадьорим. На старті дня котирування продемонстрували різкий стрибок на 0,8% і протестували 6-місячний максимум $2 018, перш ніж відкотилися до $2 010. Розбираємося, що рухає зараз золотом, чи має шанс продовжити ралі цього тижня і які перспективи чекають його у більш віддаленому діапазоні.

На минулій семиденці жовтий метал уже вдруге за місяць протестував позначку $2 000, але стабілізуватися вище цього ключового рівня йому було досить непросто через відсутність сильних фундаментальних факторів і невеликих обсягів торгівлі в другій половині тижня.

Нагадаємо, що золото пробилося вище за $2 000 у вівторок, 21 листопада. Тригером для цього стала публікація протоколу останнього засідання ФРС з питань грошово-кредитної політики.

Попри те, що хвилинки FOMC містили деякі яструбині зауваження, які допомогли долару відновитися з його недавніх мінімумів, позиція ринку щодо скорочення ставок у США практично не змінилася.

Зараз більшість трейдерів схиляються до того, що в умовах сильного дезінфляційного тренду, який спостерігається зараз у Штатах, Федрезерв не стане більше підіймати ставки та почне їх зниження вже в березні або в травні наступного року.

Переважна більшість голубиних настроїв на ринку чинить тиск на прибутковість US Treasuries, внаслідок чого інвестиційний попит на безвідсоткове золото, навпаки, підвищується.

Однак у середині минулого тижня прибутковість американських облігацій отримала несподівану підтримку від сильніших, ніж прогнозувалося, макроданих США, що змусило жовтий метал знизити градус своїх амбіцій та відступити нижче за $2 000.

Головним каталізатором для прибутковості трежеріс та долара виступив щотижневий звіт за кількістю первинних звернень за допомогою з безробіття, який вказав на все ще стійкий ринок праці та змусив інвесторів трохи засумніватися у своїх прогнозах щодо швидкого пом'якшення політики Федрезерву.

У четвер золото перейшло у фазу консолідації та торгувалося у вузькому ціновому каналі вище за $1 990, оскільки ринкова активність була стримана на тлі слабкої торгівлі у зв'язку зі святкуванням Дня подяки в США.

Спробувати психологічно важливий рівень у $2 000 парі XAU/USD вдалося лише на торгах у п'ятницю завдяки послабленню американської валюти на тлі неоднозначних даних щодо ділової активності у США.

У той час як показник у сфері послуг трохи покращився в листопаді (з 50,6 до 50,8), індекс ділової активності в обробній промисловості показав різке зниження, впавши з 50,0 до 49,4, що гірше за прогнозну оцінку 49,8.

Статистика, що розчаровує, зміцнила думку ринку про те, що ФРС наближається до поворотного моменту у своїй монетарній політиці. Так, наприкінці минулого тижня трейдери підвищили ймовірність травневого зниження ставок до 64%, що чинило тиск на зелену валюту.

Чи зможе жовтий метал продовжити поточне ралі найближчими днями та просунутися далі на північ від $2 000 – залежатиме від того, який напрямок зрештою обере нерозлучний тандем "прибутковість трежеріс-долар".

Після млявих торгів у другій половині минулого тижня на початку понеділка жовтий метал продемонстрував бурхливе зростання. Сьогодні вранці котирування торкнулися найвищої за пів року позначки $2 018, перш ніж зменшили запал і відпружинили назад.

Трампліном для злитків послужило повідомлення про те, що Народний банк Китаю пообіцяв посилити фінансову підтримку приватних фірм, які зіткнулися з тимчасовими труднощами, але мають конкурентоспроможні технології.

Подальший потік позитивних новин із Піднебесної, яка є одним із найбільших у світі споживачів золота, може надати парі XAU/USD додатковий імпульс для зростання.

Найважливіші дані з Китаю, вихід яких очікується цього тижня, – це індекси ділової активності у виробничому та невиробничому секторі країни від NBS.

Якщо інвестори побачать ознаки покращення ділової активності у Піднебесній, золото, швидше за все, відреагує на це впевненим підйомом.

Однак найбільший вплив на котирування жовтого металу найближчими днями має американська макростатистика.

У середу Бюро економічного аналізу США опублікує другу оцінку зростання внутрішнього валового продукту в третьому кварталі. Якщо оновлені дані виявляться значно слабшими за попередні, це підкосить долар ще більше, що дозволить золоту значно зміцнитися вище за $2 000.

У четвер грінбек також ризикує продовжити своє падіння, якщо опублікований цього дня індекс цін видатків на особисте споживання за минулий місяць розчарує інвесторів.

– Якщо ринок побачить, що у жовтні індекс PCE не зріс більш ніж на 0,5%, це посилить побоювання трейдерів з приводу швидкого монетарного розвороту ФРС, що відправить долар у вільне падіння та підстьобне золото до зростання, – заявив аналітик Ерен Сенгезер.

На думку експерта, розстановка сил у парі XAU/USD може змінитися лише у п'ятницю, коли буде опубліковано індекс ділової активності у виробничому секторі США від ISM за листопад.

Несподіваний відскок показника вище 50 пунктів, ймовірно, відкриє грінбеку шлях для корекції, в результаті чого золото, навпаки, перейде до зниження.

Також під завісу тижня долар може отримати підтримку від виступу голови ФРС Джерома Пауелла. Якщо глава відомства різко виступить проти позиції ринку і спробує переконати трейдерів у тому, що в найближчих планах регулятора не значиться зниження ставок, долар знайде точку опори, а золото розгубить свій бичачий імпульс і перейде до низхідної корекції.

Що ж до більш віддалених перспектив золота, зараз більшість аналітиків бачать потенціал для подальшого зміцнення злитків.

– Посилення ринкових спекуляцій з приводу майбутнього розвороту ФРС стане попутним вітром для жовтого дорогоцінного металу наприкінці поточного та початку наступного року, – поділився думкою товарний стратег Філіп Стрейбл.

– Золото виглядає зараз позитивно як із фундаментального, так і з технічного погляду, тому я очікую, що незабаром воно досягне нових історичних максимумів. Впевнений рух злитків вище за $2 009,41 приведе їх до діапазону $2 060–$2 080, а звідти пара XAU/USD може націлитись на $2 500, – зазначив сировинний аналітик Марк Ньютон.

На думку експертів, у грудні підтримку золоту мають надати не лише голубині настрої ринку щодо подальшої політики Федрезерву, а й сезонне зростання попиту на дорогоцінний метал.

– Золото вступає у свій найкращий період у році. За останні шість років середня прибутковість цін на зливки в грудні склала 4%, тому наступного місяця очікується продовження ралі металу, – заявив аналітик Saxo Bank Оле Хансен.

Його колега Нікі Шілс також вважає грудень найкращим місяцем для золота. За його спостереженнями, за останні п'ять років зливки в середньому подорожчали на 2,7% у період з Дня подяки на Новий рік.

– Золото має зараз вагомі причини для зростання, і лише різке зміцнення долара може зламати його бичачий тренд, – наголосив О. Хансен.

Тим часом багато аналітиків вважають, що списувати з рахунків грінбек ще надто передчасно і прогнозують його повернення до зростання наступного місяця.

– Я думаю, що прямо зараз ринки дуже помиляються щодо подальшої політики ФРС. Американський Центробанк навряд чи відмовиться від агресивної політики так швидко, як прогнозують трейдери. Коли це стане очевидним для більшості інвесторів, на нас чекає розворот долара та падіння золота, яке на даному етапі виглядає вкрай перекупленим, – зазначив стратег Френк Макгі.

За оцінками експерта, у грудні вартість золота може впасти на $50–60 від поточних рівнів, якщо американська валюта візьме курс на відновлення.

Ключовий опір для активу зараз розташований на позначці $2 000. Як тільки пара підтвердить це як підтримка, технічні покупці можуть почати діяти. За такого сценарію наступними бичачими цілями стануть рівні $2010 і $2040.

З іншого боку, 20-денна проста ковзна середня формує динамічний опір у районі $1 980. Денне закриття нижче цього рівня може відкрити шлях для тривалого зниження до $1 950 доларів, а звідти до $1 940–$1 935.