Останнім часом навколо відсоткових ставок крутиться дуже багато чого на валютному ринку. Ще кілька місяців тому ринки активно обговорювали подальше посилення грошово-кредитної політики кожного банку, а зараз схиляються більше до завершення програм посилення та плавного переходу до політики пом'якшення наступного року. І така думка має право на життя, якби члени Ради керуючих кожного центрального банку (мабуть, тільки крім Банку Англії) щотижня не заплутували б картину зі ставками донезмоги.
За останні кілька місяців щонайменше половина комітету ЄЦБ з монетарної політики висловилася на користь непотрібності кроку з новим посиленням. Водночас деякі посадовці заявили, що крапку в цьому питанні ще не поставлено. Я розумію, що все залежатиме від інфляції та зовнішніх чинників, які впливають на інфляцію, але в такому разі було б логічніше так і сказати прямим текстом.
Сьогодні один із членів Ради керівників ЄЦБ П'єр Вунш заявив, що ринок занадто впевнений у тому, що ставки більше не зростатимуть. Цим висловлюванням він хотів посіяти або посіяв деякі сумніви щодо завершення процесу посилення. Також він повідомив, що впевненість ринку у відсутності підвищення ставок може призвести до того, що ЄЦБ навпаки підвищить їх.
Ця заява ще дивніша за першу, оскільки абсолютно незрозуміло, що Вунш має на увазі? Те, що ЄЦБ піде наперекір ринку і підніме ставку тільки тому, що ринок у це не вірить? Посадовець зазначив, що у грудні та січні ставки залишаться без змін, чим дав зрозуміти, що вони можуть зрости навесні 2024 року? Але на той час йтиметься вже про пом'якшення грошово-кредитної політики.
З огляду на все вищесказане, ситуація зі ставками ЄЦБ зрозумілішою не стала, і я пропоную відштовхуватися від початкового сценарію, в якому регулятор не буде більше підвищувати, а наступного року перейде до пом'якшення. Такий самий сценарій закладено і в майбутні дії FOMC.
Виходячи з проведеного аналізу, я роблю висновок, що побудова знижувального набору хвиль триває. Цілі біля позначки 1,0463 ідеально відпрацьовані, а невдала спроба прориву цієї позначки вказала на перехід до побудови корекційної хвилі. Хвиля 2 або b набула завершеного вигляду, тому найближчим часом я очікую побудови імпульсної низхідної хвилі 3 або с зі значним зниженням інструменту. Я, як і раніше, раджу продажі з цілями, розташованими нижче лоу хвилі 1 або a. Поки що хвиля 2 або b набуває більш протяжного вигляду, тому продажі мають бути обережними або навіть краще почекати з ними до утворення сигналів про завершення хвилі.
Хвильова картина інструменту Фунт/Долар передбачає зниження в рамках низхідної ділянки тренду. Максимум, на що може розраховувати британець ─ це корекція. Наразі я можу радити продажі інструменту з цілями, розташованими нижче позначки 1,2068, тому що хвиля 2 або b зрештою завершиться. На перших порах продажі не повинні бути великими, тому що завжди є ризик ускладнення наявної хвилі.