Що і потрібно було довести. Звіт щодо ринку праці США довів, що економіка починає остигати. А отже, всі міркування про підвищення ставки за федеральними фондами не мають під собою підстав. Насправді ФРС задоволена виконаною роботою та не має наміру робити більше. Інша справа, що її намір утримувати вартість запозичень на підвищеному рівні протягом тривалого періоду часу піддається серйозним сумнівам. Вони дозволили EUR/USD прорвати верхню межу діапазону 1,05-1,07. Консолідація залишилася в минулому?
У жовтні зайнятість у США зросла на 150 тис., а безробіття збільшилося до 3,9%. Обидві цифри виявилися гіршими за прогнози експертів Bloomberg, що призвело до зниження прибутковості скарбничих облігацій та послабило долар. Зниження темпів зростання оплати праці до 4,1% підтверджує спадний тренд інфляції та дозволили деривативам зменшити шанси монетарної рестрикції у 2023 році до 9%. Місяць тому вони доходили до 39%.
Динаміка зайнятості у США
З огляду на те, настільки великими були "бичачі" ставки за доларом і "ведмежі" за скарбничими облігаціями, ралі EUR/USD може йти дуже швидко. Ринки починають тестувати на міцність ідею ФРС збереження вартості запозичень на плато тривалий період часу. Якщо економіка США продовжить погіршуватися, підстав у Центробанку ставатиме дедалі менше. В один прекрасний момент відбудеться "голубиний" розворот, що остаточно зламає спадний тренд за EURUSD.
Поки деривативи сигналізують про зниження ставки за федеральними фондами на 80-100 б.п., до 4,75% у 2024, що розходиться з думкою Федрезерву. Ринковий принцип "не ходіть проти ФРС" ніхто не скасовував. Однак час від часу Центробанк помиляється, а інвестори чудово знають, що на його помилках і відмові від попереднього світогляду можна заробити хороші гроші.
Динаміка ринкових очікувань щодо ставок ФРС та ЄЦБ
Таким чином, у листопаді змінився ринковий наратив. Якщо раніше ринки переймалися питанням, чи відновить Федрезерв цикл монетарної рестрикції, то зараз їх хвилює істинність його намірів утримувати ставки на плато. Інвестори їм не вірять і масово позбуваються долара США.
У такій ситуації не має значення, наскільки слабкий євро. Так, економіка єврозони залишає бажати кращого. Однак головний економіст ЄЦБ Філіп Лейн з оптимізмом дивиться в майбутнє. Він розраховує, що валютний блок уникне рецесії. Його колега по Керівній раді Ізабель Шнабель вважає, що не можна з повною впевненістю стверджувати, що ставки досягли піку. Навіть геополітика та енергетична криза, що загрожує через неї Європі, не лякають "биків" за основною валютною парою.
Технічно на денному графіку EUR/USD можна побачити вихід з меж діапазону консолідації 1,05-1,07. Йдеться про реалізацію патерну "Сплеск і полиця". Велика ймовірність переходу до трендової стадії, що дозволяє нарощувати сформовані від 1,065 і 1,067 лонги. Як таргети виступають позначки 1,08 і 1,09.