Згасання долара і розквіт золота

ФРС підвела долар На цьому тлі золото помітно підбадьорилося. Після вчорашнього засідання FOMC зливки перейшли до помірного зростання, який дуже скоро може вилитися у щось більше. Аналітики очікують посилення бичачого імпульсу пари XAU/USD у короткостроковому діапазоні і не лише. Експерти прогнозують сильне ралі золота протягом листопада і малюють йому блискучі довгострокові перспективи.

Американська валюта була сповнена оптимізму напередодні листопадового засідання ФРС США з питань грошово-кредитної політики. Як і раніше, доларові бики розраховували отримати від регулятора чергову яструбину підтримку.

На жаль і ах, але цього разу їхні надії не справдилися. Як і прогнозувалося, Федрезерв не став підіймати відсоткові ставки, залишивши їх у колишньому діапазоні 5,25-5,50%.

Однак долар завалила зовсім не бездіяльність Центробанку, яка була очікуваною, а досить стримана та обережна риторика його голови Джерома Пауелла під час традиційної пресконференції.

Попри те, що голова ФРС загострив увагу на стійкій інфляції та не виключив ще одного підвищення ставки в поточному циклі посилення, ринки сприйняли його промову трохи голубиною.

Причиною цього, мабуть, стала невелика ремарка Дж. Пауелла, що стосується ралі дохідності довгострокових облігацій.

Чиновник зауважив, що зростання показника має бути стійким і обумовлюватися вищими терміновими преміями, щоб вплинути на монетарну політику ЦП. Після чого він підкреслив, що поточна ДКП у США вже має досить обмежувальний характер.

Цей коментар знову повернув на ринок спекуляції про те, що подальший підйом прибутковості US Treasuries може позбавити ФРС необхідності ще більше посилювати грошово-кредитні умови в країні.

Після пресконференції Дж. Пауелла ринки переглянули свої прогнози щодо подальшої траєкторії відсоткових ставок у США.

Наразі більшість трейдерів вважають, що Федрезерв уже завершив свій поточний цикл посилення. Імовірність грудневого підвищення оцінюється лише у 20%.

Як бачимо, чаша терезів знову схилилася в голубиний бік, і це, звичайно, відразу негативно позначилося на динаміці солодкої парочки "прибутковість трежерис-долар".

За підсумками вчорашньої сесії, прибутковість 10-річних бондів США впала більш ніж на 20 б.п., до найнижчого за два тижні рівня 4,7089%.

Водночас індекс DXY, який відображає рух USD щодо кошика світових валют, відкотився з тижневого максимуму 107,10 до 106,67.

Все це надало вагому підтримку золотим котируванням. Вчора жовтий метал піднявся до рівня $1985 після того, як протягом дня протестував 5-денний мінімум $1970.

Більшість аналітиків бачать зараз потенціал для подальшого зміцнення злитків. На їхню думку, у найближчій перспективі золото може знову націлитись на ключовий рівень $2 000, якщо яструбині очікування щодо майбутньої політики ФРС продовжать слабшати.

– Вчора Федрезерв дав чітко зрозуміти, що залишається в режимі "поживемо-побачимо". Це, чесно кажучи, вселяє досить слабку надію щодо продовження жорсткості. Ми підозрюємо, що дані, які вийдуть протягом найближчих кількох тижнів, зміцнять думку про те, що ФРС час закруглюватися. У такому разі долар навряд чи зможе залишатися сильним, – сказав головний економіст Capital Economics Ендрю Хантер.

Після того, як ФРС офіційно оголосить про завершення своєї антиінфляційної кампанії, трейдери почнуть активніше гадати, коли регулятор згорне з яструбиного шляху і почне знижувати ставки.

Очікування цього поворотного моменту виступатимуть для долара як гальмо, а для жовтого металу – як паливо.

Як бачимо, фундаментальна картина, яка довго сприяла американській валюті, поступово починає змінюватися. Це має надати підтримку золоту як у найближчій, і у більш віддаленої перспективах. Подивимося, яку динаміку зливків прогнозують зараз експерти.

– Ми думаємо, що підвищена геополітична напруга на Близькому Сході продовжить надавати підтримку золоту у короткостроковій перспективі. Однак ціна навряд чи зможе продемонструвати стійке зростання вище $2 000, допоки ФРС не займе більш гнучку позицію, – зазначив аналітик Fastmarkets Джеймс Мур.

Його колега Дхвані Мехта дотримується більш оптимістичного погляду щодо злитків. На її думку, вже завтра золото може знову протестувати круглу фігуру $2 000, якщо дані щодо американського ринку праці дуже розчарують доларових биків.

Нагадаємо, що у п'ятницю ключовою подією, за якою уважно стежитимуть трейдери, стане публікація звіту із зайнятості у несільськогосподарському секторі США за жовтень.

Наразі економісти прогнозують, що минулого місяця американська економіка додала 180 тис. робочих місць. Якщо реальні дані виявляться меншими за попередні оцінки, як це сталося напередодні з ADP, ринки ще більше почнуть сумніватися в додатковому раунді підвищення ставок у США.

У такому разі долар може показати різку низхідну динаміку, а золото, швидше за все, посилить свій поточний висхідний імпульс.

Про можливість нового ралі злитків свідчить зараз і технічна картина. Індикатор індексу відносної сили (RSI) знаходиться вище за середню лінію, що є ознакою відновлення зростання.

Крім того, впевненості у висхідному потенціалі золота додають бичачі перетину 21- та 50-денних простих ковзних середніх, а також 21- та 100-денних SMAS.

– Жовтень був дуже оптимістичним місяцем на ринку золота. Не виключено, що таким самим виявиться і листопад. Зараз відбувається багато такого, що може призвести до подальшого зростання цін на жовтий метал, – заявив аналітик Крістофер Льюїс.

На думку експерта, протягом поточного місяця ціни на золото продовжать зміцнюватися на тлі зростаючої геополітичної напруженості.

Головним тригером для зливків може стати посилення побоювань трейдерів з приводу того, що війна між Ізраїлем та ХАМАС ризикує перерости у масштабніший конфлікт, який торкнеться сусідніх країн.

Ще одним фактором зростання для жовтого металу в найближчі кілька тижнів, як ми вже говорили вище, буде переважання голубиних настроїв на ринку.

Якщо напередодні грудневого засідання FOMC трейдери підвищать ймовірність того, що регулятор оголосить про згортання своєї яструбиної політики, це може сильно опустити курс долара та підняти ціни на Gold.

– Якщо завдяки всім цим факторам золото зможе пробитися в кінцевому підсумку вище за рівень $2 000, цілком можливо, що наступною метою покупців стане пік $2 060. Прорив цієї позначки був би дуже сильним бичачим знаком, який націлив би золото на довгостроковий рух нагору, – зазначив К. Льюїс.

Більшість сировинних стратегів, опитаних нещодавно агентством Reuters, вважають, що наступного року ціни на золото суттєво зростуть порівняно із середнім показником цього року.

За прогнозами експертів, 2024 року середня вартість жовтого металу становитиме $1 986,5, тоді як 2023 року середня ціна очікується на рівні $1 925.

Причини зростання золотих котирувань називаються ті самі: геополітична напруженість, і навіть пом'якшення грошово-кредитної політики найбільшими центральними банками, зокрема Федрезервом.

– Навіть якщо наступного року відбудеться деескалація близькосхідного конфлікту, трейдери навряд чи зітхнуть із полегшенням. На 2024 рік заплановані президентські вибори в США, які, найімовірніше, будуть вкрай нервовими та призведуть до підвищення рівня геополітичної напруги на світовій арені. Куди не глянь, зараз скрізь дуже багато занепокоєння, і я не думаю, що він зникне найближчим часом. Тому приводів для великого зниження цін на золото ні зараз, ні у віддаленішій перспективі немає, – резюмував аналітик Джордж Міллінг-Стенлі.