Той, хто забуває своє минуле, приречений повторити його. В останні кілька тижнів ринки заспокоїлися. Вони повірили, що центробанкам вдалося перемогти інфляцію, а збереження ними ставок на підвищених рівнях необхідно для того, щоб перестрахуватися. Дійсно, дивлячись як американський PCE сповільнюється з 6,8% у липні 2022 року до 3-3,5% у липні-вересні, починаєш вірити в краще. Однак історія не тільки повторюється, а й римується. І в цьому прихована серйозна небезпека для EUR/USD.
Коли інфляція піднялася до максимальних позначок за кілька десятків років, ФРС взялася до справи, засукавши рукава. Джером Пауелл боявся повторити помилки своїх попередників, які завчасно увірували в перемогу над високими цінами й поплатилися за це подвійною рецесією. Однак, коли PCE так втрачає пар, як зараз, волею-неволею думаєш про м'яку посадку. Навмисно тримаєш ставки замість того, щоб їх підвищувати. Приблизно так само 40 років тому думав Пол Волкер. За фактом інфляція намалювала новий пік. Її траєкторія нині дивовижним чином збігається з динамікою тих років.
Динаміка інфляції у США
Ситуація ускладнюється кризою на Близькому Сході. У 1970-х війна Судного дня спровокувала ембарго ОПЕК щодо Ізраїлю, що накрутило ціни на нафту й боляче вдарило по світовій економіці. Якщо зараз у збройний конфлікт будуть залучені Іран та інші країни, історія повториться. Однак головним потерпілим стане Європа. Позбавляючись залежності від Росії, Євросоюз уклав контракти на постачання ЗПГ з Катаром. Тож ескалація геополітичної напруженості принесе в Старий Світ нову енергетичну кризу, боляче вдарить по економіці валютного блоку і змусить EUR/USD впасти до паритету. А можливо, й оновити мінімуми, що мали місце у вересні 2022 року.
Поки що євро зростає завдяки реалізації принципу "купуй слух, продавай факт" щодо ВВП за третій квартал і долара США, а також на очікуваннях нейтральної риторики ФРС на засіданні 31 жовтня – 1 листопада і невтішної статистики з американського ринку праці за жовтень. На руку "бикам" по EUR/USD грає й відсутність інтенсивних бойових дій на Близькому Сході. Однак Ізраїль не залишає своїх спроб вторгнутися в Газу, що загрожує зростанням геополітичних ризиків та цін на нафту.
З урахуванням тієї обставини, що США з 2019 стали нетто-експортером енергетичних товарів, їхня економіка витримає. Чого не скажеш про єврозону. Вона, по суті, сидить на пороховій бочці, й італійські проблеми або близьке до анемії зростання ВВП здадуться квіточками порівняно з потенційною ескалацією збройного конфлікту на Близькому Сході.
Технічно на денному графіку EUR/USD був сформований пін-бар. Тому вхід у лонг на прориві 1,057 виглядає логічно. Однак уже поблизу опорів на 1,0595, 1,0615 і 1,065 у "биків" можуть початися проблеми. Відбій від цих рівнів – привід для перевороту. Закриття довгих позицій з подальшими продажами євро проти долара США.