А поки учасники ринку думають над тим, що робитиме Федеральна резервна система після вчорашнього звіту з інфляції, європейські політики продовжують міркувати на тему, як врятувати економіку від рецесії, що насувається. "Європейський центральний банк має зважити всі доступні варіанти під час обговорення того, як швидше скоротити свій баланс ─ навіть після останнього розгрому ринку облігацій в Італії", ─ вважає один із членів Керівної ради ЄЦБ Бостіана Васле. "Я за початок дебатів про наступні кроки щодо QT".
Посадовець зі Словенії зазначив, що зараз є кілька непоганих варіантів як далі вчинити з QT, які необхідно виставити на обговорення.
Оскільки минулого місяця відсоткові ставки було підвищено вдесяте поспіль і вони досягли того, що багато хто зараз вважає піком, увага перемикнулася на питання про те, чи може прискорення QT бути доцільним варіантом для подальшого посилення грошово-кредитної політики. Однак думки серед 26 членів Ради керівників розходяться, а негативна реакція інвесторів на бюджетні плани Італії є цьому доказом.
Васле дав зрозуміти, що він, можливо, більш схильний розглянути можливість продажу облігацій, куплених у рамках старої програми APP, ніж варіант із достроковим припиненням реінвестування в рамках портфеля PEPP епохи Covid. "Поточна ситуація на ринку облігацій є нагадуванням про те, що PEPP і пов'язана з ним гнучка політика реінвестування є важливими", ─ сказав він, додавши, що в APP "мають бути усунуті переваги та недоліки більш швидкого скорочення програми".
"Нещодавнє сповільнення зростання прибутковості європейських облігацій вказує, що учасники ринку розуміють, що ЄЦБ більш-менш закінчив з підвищенням відсоткових ставок, і очікування щодо більш тривалого періоду вищих відсоткових ставок починають виправдовуватися", ─ сказав політик. "З іншого боку, геополітична напруженість та її вплив на ціни на енергоносії, все ще чинять сильний вплив і на фіскальну політику. Не варто забувати про те, що до того моменту, як інфляція знизиться, економіка може сповільнитися досить сильно".
В інших представників ЄЦБ інша думка. У нещодавньому інтерв'ю Габріель Махлуф заявив, що розкид прибутковості за країнами триматиме чиновників напоготові, а П'єр Вунш сказав, що такі кроки не повинні вплинути на переговори щодо того, чи варто зупиняти реінвестиції PEPP до запланованого припинення наприкінці 2024 року. А ось Борис Вуйчич вважає, що зараз нема потреби в тому, щоб далі використовувати антикризовий інструмент ЄЦБ.
Той факт, що бюджети на 2024 рік ще не затверджені, є однією з причин, через яку починаються такі дебати. І хоч інфляція в єврозоні знижується, але невизначеність навколо перспектив залишається високою, зокрема й на наступний рік. Наразі ЄЦБ очікує, що зростання цін повернеться до 2% лише в другій половині 2025 року.
Щодо сьогоднішньої технічної картини EURUSD, то для повернення контролю покупцям потрібно залишатися вище 1.0530, що дасть змогу повернутися назад до 1.0560. Уже від цього рівня можна забратися на 1.0590, але зробити це без підтримки з боку великих гравців буде досить складно. Найдальшою метою виступить максимум 1.0610. У разі зниження торгового інструменту, лише в районі 1.0530 я очікую будь-яких серйозних дій з боку великих покупців. Якщо там нікого не буде, було б непогано дочекатися поновлення мінімуму 1.0500, або відкривати довгі позиції від 1.0480.
Щодо технічної картини GBPUSD, то тиск на фунт повернувся. Розраховувати на зміцнення GBP/USD можна лише після контролю над рівнем 1.2225. Закріплення на цьому діапазоні поверне надію на відновлення в район 1.2270, після чого можна буде заговорити й про більш різкий ривок фунта вгору до 1.2310. У разі падіння пари ведмеді спробують забрати контроль над 1.2170. Якщо це вдасться зробити, пробій діапазону завдасть удару по позиціях биків і зіштовхне GBPUSD до мінімуму 1.2140 з перспективою виходу на 1.2100.