Успіх не приходить просто так. Довгий час надії на запуск ETF з біткойном як базовий актив розглядалися як важливий фактор підтримки BTC/USD. Проте скромні результати першого у світі спеціалізованого біржового фонду на ф'ючерси на ефір змушують сумніватися, що біткойну може допомогти схвалення Комісією з цінних паперів та бірж заявок від Black Rock та інших компаній. Все залежить від зовнішнього фону, а він поки що несприятливий для криптовалют.
Якщо два роки тому ProShares Bitcoin Strategy ETF залучив близько $1 млрд у перші два дні свого функціонування, то жменька щойно запущених фондів з ефіром, як базовий актив може похвалитися лише $2 млн на старті та $15 млн за кілька днів. Зрозуміло, що цій криптовалюті до біткоїна далеко. За даними Kaiko, лідер сектору у вересні поглинав 71% обсягів торгів на ринку цифрових активів. Це більше ніж 66% під час банківських потрясінь у США у березні.
Однак і зовнішнє тло не йде ні в яке порівняння з тим, що було два роки тому. Тоді котирування BTC/USD злетіли до 69 000, гроші самі текли на крипторинок. За підсумками третього кварталу біткойн просів на 11%. І хоч шанувальники токена говорять про середнє зростання у +24% за підсумками жовтня у колишні роки, сезонний фактор зовсім не обов'язково має відпрацювати у 2023. При цьому падіння ліквідності переконує у зниженні популярності криптовалют.
Динаміка ліквідності на крипторинку
Інвестори називають процес раптового виснаження ліквідності Alameda Gap на честь компанії Alameda Research, що входить до імперії Сема Бенкмана Фріда. Суд над засновником збанкрутілої криптобіржі FTX приковує до себе особливу увагу крипторинка.
Насправді "бикам" по BTC/USD перекриває кисень зростання прибутковості скарбничих облігацій США. Він несприятливий для ризикованих активів, насамперед для акцій. Вартість витрат компаній зростає, а фундаментальні оцінки пайових цінних паперів падають. Одночасно в інвесторів з'являється альтернатива: купити облігації зі ставкою 5% або продовжувати розраховувати на фондові індекси. Перспективи останніх через тривале утримання ФРС ставки за федеральними фондами на підвищених рівнях не здаються «бичачими».
Динаміка біткойна та прибутковості скарбничих облігацій США
В основі ралі прибутковості скарбничих облігацій США лежить не тільки посилення грошово-кредитної політики Федрезерву, а й роздутий дефіцит бюджету, що вимагає нових емісій, а також сила американської економіки. Якщо інвестори відчують ознаки її охолодження, ставки за борговими зобов'язаннями ризикують вниз. В результаті у біткойна з'явиться новий драйвер зростання.
Технічно на денному графіку BTC/USD було чітко відіграно синій патерн 1-2-3. Після чого з'явився червоний. Його можна відпрацювати, наростивши раніше сформовані від рівня 27180 лонги на прориві опору на 28000. Альтернативний сценарій – продаж біткоїна у разі успішного штурму підтримки на 27165.