Дивлячись на те, як довго і як безнадійно падає євро, мимоволі дивуєшся тому, що відбувається. Яким би сильним не був тренд, але він не обходиться без корекції. Однак EUR/USD рухається на південь протягом 12-го тижня поспіль, а найменші спроби "биків" перейти в контратаку припиняються їхніми супротивниками на корені. Стартувавши з 1,127 на екваторі липня, основна валютна пара каменем падає вниз. Такими темпами й до паритету можна дотягнути до кінця жовтня.
Багато факторів, включно з дивергенцією в монетарній політиці ЄЦБ і ФРС, а також розбіжністю в економічному зростанні єврозони та США, вже враховано в котируваннях EUR/USD. Долар зростає завдяки ралі прибутковості скарбничих облігацій, яке набрало обертів після того, як Конгрес запобіг відключенню американського уряду на початку жовтня. Інвестори позбуваються боргових зобов'язань через незадовільну фіскальну політику. Штати та інші країни більше витрачають, вони змушені роздувати дефіцит бюджету і нарощувати борги.
Від підвищення ставок за облігаціями страждає ринок акцій. Зростання прибутковості боргових зобов'язань негативно відбивається на S&P 500. Однак йдеться про циклічний процес. Рано чи пізно отримані від продажу акцій гроші потрібно буде кудись подіти, і інвестори почнуть купувати бонди.
До того ж економіка США сповільнюється, темпи зростання інфляції падають. А це не те середовище, в якому зростає прибутковість. Що гірше виходитиме макростатистика по Штатах, то більше приводів для падіння ставок за боргами та корекції EUR/USD.
Динаміка S&P 500 і прибутковості скарбничих облігацій США
Перша перевірка на міцність низхідної тенденції за основною валютною парою відбудеться вже на першому тижні жовтня, коли світ побачать дані щодо зайнятості в приватному секторі від ADP і звіт про ринок праці США за вересень. Невтішна статистика загрожує падінням прибутковості скарбничих облігацій та зміцненням євро проти долара. Причому процес може піти дуже швидко. Так само як нині ринком рухає Жадібність щодо "американця", потім її місце посяде Страх. Кому хочеться втрачати такий колосальний прибуток?
Проте, якщо відкат і трапиться, він матиме скоріше технічний характер. Структурно нічого не зміниться. Насамперед на борговому ринку. Десятиліттями він жив в умовах програм кількісного пом'якшення від ФРС та інших центробанків. В умовах низької інфляції. Наразі відбувається серйозне зрушення, без якого 11-тижневе піке EUR/USD було б неможливим. Інвестори повинні звикнути до нової реальності. У ній є альтернативи акціям, та ще і які! Стратегія TINA вже не працює.
Технічно на денному графіку EUR/USD був чітко відіграний пін-бар, що дало нам змогу наростити короткі позиції. У міру наближення основної валютної пари до скупчення півот-рівнів поблизу позначки 1,042 зростають ризики відскоку. Трейдерам слід зафіксувати частину прибутку і готуватися до звітів про американську зайнятість.