У чому причина такої стресостійкості американської валюти? На мій погляд, у доларових бугаїв з'явився досить серйозний союзник у вигляді «чорного золота». Останні події на ринку нафти та (особливо) подальші перспективи його зростання вносять свої корективи – у тому числі щодо інфляційних очікувань. Барель нафти марки Brent не тільки тримається вище 90-доларової позначки (10-місячний максимум), але й демонструє висхідну динаміку. Нафта марки WTI також тримається вище 90 доларів на найвищих значеннях з листопада 2022 року. Примітно, що нафтотрейдери фактично проігнорували новину про зростання запасів палива у США. Минулого тижня Управління енергетичної інформації (EIA) відзвітувало про зростання запасів сирої нафти в Штатах на 4 мільйони барелів. Згідно з коментарями Управління, зростання відбулося через збільшення видобутку (на 100 тисяч барелів на добу – до 12,9 млн б/д) та стрімкого зростання чистого імпорту (на 2,7 млн б/д). Водночас експорт сирої нафти скоротився – на 1,9 мільйона барелів на добу.
Зростання цін на нафту викликає обґрунтовані побоювання щодо інфляції у США. Середня вартість звичайного бензину зросла в Штатах за останні два місяці майже на 8%. Ціни на дизпаливо в США підскочили до найвищого рівня за всю історію цієї пори року (понад 140 доларів).
Подорожчання ПММ вже позначилося на динаміці інфляційних показників: зокрема, загальний індекс споживчих цін у річному вираженні прискорився до 3,7% за прогнозу зростання до 3,6%. Показник демонструє висхідний рух вже другий місяць поспіль після 12-місячного низхідного циклу. У місячному вирахуванні ІСЦ зріс до 0,6% - це найсильніший темп зростання з червня 2022 року. Найбільший внесок у місячне зростання цього показника зробив індекс цін на бензин, який склав більше половини приросту. Індекс цін на енергоносії зріс за місяць на 5,6%, оскільки практично всі основні індекси енергетичних компонентів зросли.
З огляду на останні події на нафтовому ринку можна припустити, що подібні тенденції отримають свій розвиток. Так, за інформацією агентства Bloomberg у світі суттєво зріс дефіцит дизельного палива через скорочення видобутку нафти. Саудівська Аравія та Росія оголосили, що продовжать обмеження на видобуток до кінця року, а нафтопереробним заводам вже не вдається виробляти достатньо палива щодо існуючого попиту. Ціни на ПММ зростають, запускаючи цим нову хвилю інфляції.
Нагадаю, що експерти Міжнародного енергетичного агентства (МЕА) у своєму вересневому звіті заявили, що до кінця року ситуація не зміниться на краще, оскільки «можливості зі збільшення видобутку серйозно відстають від очікуваного зростання попиту». Фахівці МЕА висловили стурбованість щодо різкого скорочення запасів та суттєво дефіциту на ринку. Вказується, що підсумками минулого місяця дефіцит становив 1 мільйон 700 тисяч барелів на добу, а світові запаси впали до 13-місячних мінімумів.
Ситуація, що склалася на нафтовому ринку грає на стороні американської валюти, оскільки підігріває яструбині очікування щодо подальших дій ФРС (не у вересні, але, можливо – у листопаді).
Додаткову підтримку долару надають і трежерис. Прибутковість 10-річних держоблігацій США сьогодні оновила 16-річний максимум (4,34%).
Загалом фундаментальне тло залишається сприятливим для грінбека, а отже – для ведмедів eur/usd. Підсумки вересневого засідання фактично зумовлені, але цей факт не заважає доларовим бикам тримати оборону на досягнутих позиціях – у тому числі й у парі з євро. Ринок не очікує від ФРС підвищення ставки у вересні, але при цьому «тримає в думці» ситуацію з нафтою, яка може виконати роль «чорного лебедя». Дані побоювання утримують трейдерів від довгих позицій щодо пари eur/usd. Короткі позиції також виглядають ризиковано, оскільки ціна вже знаходиться поблизу сильного рівня підтримки 1,0630 (нижня лінія індикатора Bollinger Bands на таймфреймі D1). Тож у перспективі найближчих днів (до оголошення підсумків вересневого засідання) з пари доцільно зберігати вичікувальну позицію.