Американська валюта знову на коні, оскільки їй вдалося потіснити європейську. Долар начебто відображає силу і впевненість національної економіки, яка не раз демонструвала стійкість. Для євро, його суперника по парі EUR/USD, це питання досить болюче. "Європейцю" неодноразово доводилося доводити свою спроможність, але не завжди успішно.
Важливе значення для подальшої динаміки грінбека мають дії Федрезерву та поточна макростатистика. Насамперед це стосується щомісячних звітів, опублікованих у середу, 16 серпня, Бюро перепису населення США. Згідно з поточними даними, в липні обсяг розпочатого будівництва житла зріс на 3,9% у місячному вираженні. Зазначимо, що в червні було зафіксовано зниження цього показника на 11,7%. Це виявилося кращим за ринкові очікування, які передбачали його зростання на 2,7%. Крім того, минулого місяця збільшилася кількість дозволів на будівництво (на 0,1%), які в червні скоротилися на 3,7%.
Американська валюта не надто сильно відреагувала на чергову порцію макростатистики. Більш значний вплив на динаміку USD справила публікація протоколів ФРС. Увечері в середу, 16 серпня, до оприлюднення звітів відомства, грінбек трохи знизився щодо євро. Вранці в четвер, 17 серпня, "американець" трохи подорожчав щодо "європейця". У підсумку пара EUR/USD курсувала близько 1,0883, розгубивши частину своїх досягнень.
Згідно з технічним графіком, у середині поточного тижня пара EUR/USD неодноразово намагалася прорватися вище позначки 1,0900, діючи зі змінним успіхом. На думку аналітиків, діючи в такому темпі, тандем може незабаром наблизитися до низького рівня 1,0800. За даними технічного графіка, 20-SMA спрямована на південь і перебуває вище довгої МА. При цьому "ведмеді" продавали пару EUR/USD на зростанні. Що стосується індикатора відносної сили (RSI), то він продовжує консолідуватися в межах негативних рівнів та свідчить про знижувальні ризики.
За даними графіка, парі EUR/USD складно вийти за межі "ведмежої" 20-денної SMA, яка посилює темпи її зниження. Решта технічних індикаторів демонструють рух на південь після того, як їм не вдалося перетнути свої середні лінії. Це свідчить про продовження спадного тренду, який може посилитися при прориві найближчого рівня підтримки в 1,0870. Однак зараз ситуація стабілізувалася, при цьому пара EUR/USD впевнено тримається в поточному діапазоні.
У такій ситуації європейська валюта залишається вразливою. Раніше, після публікації даних щодо економіки єврозони, вона помітно подорожчала, але потім її зростання зупинилося. Нагадаємо, що в другому кварталі 2023 року сукупний ВВП 20 країн єврозони збільшився на 0,6% у річному вираженні, і на 0,3% – у квартальному. Обидва показники збіглися з попередньою оцінкою. Крім того, у перший місяць літа обсяг промислового виробництва в єврозоні скоротився на 1,2% у річному обчисленні, а в місячному – піднявся на 0,5%. Це виявилося кращим за прогнози, оскільки аналітики розраховували на зниження показників на 4,2% та 0,1% відповідно.
Після публікації протоколів ФРС ринки оцінили перспективи подальшої монетарної політики відомства. Раніше представники FOMC висловили побоювання щодо поточного рівня інфляції та не виключили подальшого посилення ГКП. При цьому представникам регулятора не вдалося дійти єдиної думки щодо того, наскільки негативно вплине на економіку США тривалий цикл посилення. На цьому тлі більшість аналітиків (86,5%) очікують у вересні збереження ставки ФРС на поточному рівні в 5,25%-5,5% річних, а наприкінці 2023 року допускають її підвищення до 5,5%-5,75%.
Ситуація, що склалася, виявилася сприятливою для грінбека. Після публікації протоколів липневого засідання ФРС долар помітно зміцнився. Підтримку USD надали очікування ринку з приводу збереження регулятором відсоткових ставок на досить високому рівні. Нагадаємо, що на липневому засіданні відомство збільшило відсоткові ставки на 25 б. п., до 5,25%-5,50%, тобто до найвищого рівня з 2001 року. Протокол засідання продемонстрував, що представники FOMC вважають економічне зростання нижчим за тренд та охолодження американського ринку праці необхідними умовами для відновлення економіки.
Згідно з результатами протоколів засідання ФРС, більшість представників центробанку бачать "значні ризики зростання інфляції". На цьому тлі питання подальшого посилення грошово-кредитної політики залишається актуальним. Учасники FOMC, як і раніше, впевнені в тому, що для відновлення економічної рівноваги знадобиться невелике ослаблення ринку праці та деяке зниження економічного зростання у США.
Багато експертів побоюються, що Федрезерв може знову підвищити ставки та утримувати їх на високому рівні тривалий час. Однак така ситуація на руку долару, оскільки стимулює його зміцнення. За оцінками фахівців, протоколи FOMC вказують на подальше підвищення ставок, і це підтримує американську валюту.
У ситуації, що склалася, економісти Scotiabank побоюються ослаблення долара протягом другого півріччя 2023 року, оскільки цикл посилення ГКП досяг свого піку. На цьому тлі учасники ринку очікують поступового зниження ставок ФРС. При цьому стійке зростання американської економіки може сповільнитися, вважають у Scotiabank.
"Проблеми американської економіки відходять на другий план на тлі інфляційного тиску в Європі, що зберігається. Це сприяє збереженню високих ставок у Сполучених Штатах та їхньому підвищенню в Європі. Ситуація, що склалася, веде до тривалих негативних наслідків для ризикових активів, але потенційно сприятлива для долара. Негативним явищем для грінбека може виявитися деяке звуження спредів, але це вирішуване питання", – резюмують у банку.