Минулого тижня агентство Fitch знизило довгостроковий рейтинг США в іноземній валюті з "AAA" до "AA+".
Fitch прогнозує, що зростання дефіциту сектору державного управління США у 2023 році дійде до 6,3% ВВП, це у порівнянні з 2022 роком 3,7%. Імовірно у 2024 і 2025 роках дефіцит зросте на 6,6% і 6,9% ВВП відповідно.
Попереднього разу рейтинг суверенного боргу США було знижено 2011 року. Тоді це спровокувало ралі дорогоцінного металу, в результаті якого ціни на золото перевищили 1900 доларів за унцію, що на той момент було історичним максимумом.
Зараз золото не зазнало особливого сплеску попиту як актив-притулок, оскільки зниження рейтингу Fitch відбулося в зовсім інший період. Нині страх на ринку вже не такий відчутний, як раніше.
У той час, у 2011 році, світова економіка відновлювалася після Великої фінансової кризи 2008 року, зростання було млявим, ринок праці був слабким, а Федеральна резервна система вкачувала в економіку мільярди доларів.
Зараз зростання економіки стійке, і навіть попри те, що Федеральна резервна система агресивно підвищувала відсоткові ставки та скорочувала грошову масу для зниження інфляції до цільового рівня 2%, економіка близька до повної зайнятості.
Однак те, що золото не відреагувало зараз, не означає, що воно не відреагує пізніше. Оскільки дедалі більше інвесторів зосереджується на боргу США, зростає ймовірність зростання цін на золото вже до кінця року.
Зниження рейтингу Fitch ─ це ще один крок на шляху до зростання цін на дорогоцінний метал у довгостроковій перспективі. Борг щодо ВВП з високими відсотковими ставками є величезним стресом для економіки.
На поточному тижні ІСЦ у США, який буде опубліковано в четвер, може стати вирішальним моментом для золота, оскільки ціни шукають напрямок.
Минулого тижня Всесвітня рада із золота зазначила, що здоровий фізичний попит підтримував найвищу середньоквартальну ціну на жовтий метал у другому кварталі. Попит був зумовлений фізичним позабіржовим ринком.
Згідно зі звітом, світовий попит на золото без урахування OTC у порівнянні з минулим роком впав на 2%, до 921 тонни. А з урахуванням обмежених даних з позабіржових ринків світовий попит збільшився до 1255 тонн, це на 7% більше, ніж у другому кварталі 2022 року.
Зі звітів видно, що інтерес до золота великий. Однак ринку не вистачає іскри, яка могла б підняти ціни вище 2000 доларів за унцію.
Найбільшою перешкодою для зростання золотих цін стала Федеральна резервна система. І попри зростання загроз для економіки США, поки немає однозначної відповіді на питання, коли закінчиться поточний цикл посилення. І поки економічна картина не проясниться, ринок залишиться нейтральним.