Американська валюта знову спробувала нокаутувати європейську, але остання добре тримає удар. Євро намагається зміцнитися на завойованих позиціях, діючи за принципом так званої м'якої сили, коли перемога дістається не грубим натиском, а "повзучою" експансією. У підсумку, іноді демонструючи слабкість, а іноді – потужний ривок, "європеєць" досягає чергових вершин, а грінбек залишається здивованим.
За оцінками аналітиків, наразі євро досяг граничних значень. Однак у такій ситуації формуються передумови для подальшого зниження EUR, оскільки ЄЦБ вважає зайве посилення єдиної валюти загрозою для економіки єврозони. При цьому номінальний ефективний курс євро (тобто відношення його курсу до валют ключових торговельних партнерів ЄС), який розраховується регулятором, перебуває на історичному максимумі. За словами Марка Драгтена, голови найбільшої інвесткомпанії Insight Investment, сила євро стає "абсолютною проблемою для ЄЦБ". Це заважає подальшому зростанню європейської економіки, впевнений аналітик.
Наразі номінальний ефективний курс EUR перебуває на піку, створюючи загрозу добробуту економіки ЄС. Особливого значення в ситуації, що склалася, експерти Bloomberg надають диференціалу відсоткових ставок, який передбачає, що пара EUR/USD має торгуватися нижче позначки 1,1000. Однак зараз це малоймовірно, наголошують фахівці.
Вранці в понеділок, 24 липня, напередодні чергового засідання Федрезерву, грінбек залишався відносно стабільним щодо євро. Надалі пара EUR/USD торгувалася по 1,1126, впевнено набираючи висоту. На думку аналітиків, областю опору для пари EUR/USD залишається широкий діапазон 1,1500-1,1600.
Щодо американської валюти ситуація суперечлива. Наприкінці минулого тижня ослаблений долар раптово отримав друге дихання і продемонстрував стрімке зростання, яке потім змінилося штилем. Причина – сильні дані щодо американського ринку праці та зростання споживчої впевненості в США. Минулого четверга, 20 липня, було опубліковано відповідні звіти, які виявилися кращими за прогнози. Це дало змогу американській валюті взяти реванш. Однак ейфорія USD виявилася недовгою, і "американець" знову відкотився до низьких значень.
У фокусі уваги ринків - майбутнє засідання Федрезерву, яке заплановано на вівторок, 25 липня, і середу, 26 липня. Головна тема зустрічі - рішення регулятора про подальшу динаміку ключової ставки. Переважна більшість аналітиків (99,8%) прогнозують чергове її підвищення на 0,25 п. п., до 5,25%-5,5%. Раніше Федрезерв збільшив ставку рефінансування в травні, після чого, переживши волатильність у банківській сфері США, регулятор оголосив про можливу паузу в циклі посилення ДКП. Однак минулого місяця Джером Пауелл, голова ФРС, припустив імовірність нового підвищення процентної ставки в разі зміни ситуації.
Крім того, учасники ринку очікують чергового засідання ЄЦБ, який також може знову підвищити ключову ставку. Нагадаємо, що засідання ЄЦБ відбудеться в четвер, 27 липня. При цьому багато аналітиків розраховують на її підвищення на 0,25 п. п., до 4,25% річних.
Можливе збільшення процентної ставки ЄЦБ враховується в котируваннях ринку, тому навряд чи спровокує високу волатильність. Валютні стратеги Bank of America (BofA) теж вважають, що регулятор підвищить ставку на 25 б. п. Крім того, фахівці впевнені, що надалі підтримка євро з боку ЄЦБ буде обмеженою. Результати поточного засідання вирішать долю європейської валюти та вплинуть на дії ЄЦБ у вересні, наголошують у BofA. Рішення регулятора щодо ключової ставки вплине на динаміку EUR і сформує його торговий діапазон на найближчі тижні.
На цьому тлі грінбек помітно програє "європейцю". Згідно з поточними звітами за індексом долара (USDX), наразі щодо американської валюти превалюють "ведмежі" настрої. Керуючі активами віддають перевагу коротким позиціям за доларом. На думку фахівців, на тлі уповільнення інфляції у США Федрезерв готовий завершити цикл посилення ГКП, який триває майже 1,5 року. У подібній ситуації "ведмеже" позиціювання щодо USD досягло рекордних масштабів.
У підсумку за минулий тиждень інституційні інвестори, зокрема пенсійні та страхові фонди, наростили коротку позицію за грінбеком на 18%, до 568 721 контракту. Згідно з даними Bloomberg з посиланням на звіти Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами, найбільше чиста коротка позиція по USD зросла в парах з євро та фунтом. При цьому "європеєць" намагається утримувати провідні позиції, причому небезуспішно.
Протягом останнього тижня трейдери та інвестори активно нарощували продажі та купівлі USD. Це сприяло скороченню чистої позиції на зростання грінбека. Продовження поточної тенденції може спровокувати зниження американської валюти, попереджають аналітики. Ситуація на ринку свопів свідчить про те, що зараз у котирування закладено і можливе підвищення ставки ФРС на 25 б. п., і її зниження на початку 2024 року, резюмують експерти.