Євро та фунт відлетіли до нових річних максимумів після того, як стало відомо, що інфляція в США різко знизилася минулого місяця, давши нову надію на те, що Федеральна резервна система незабаром зможе припинити найагресивніше підвищення процентних ставок за останні десятиліття – все це грає далеко не на користь американського долара.
Згідно зі звітом, індекс споживчих цін зріс лише на 3% минулого місяця порівняно з минулим роком. Місячне зростання порівняно з травнем склало 0,2%. Це все виявилося набагато нижчим за прогнози економістів. Базовий індекс, без урахування харчових продуктів та енергоносіїв, зріс на 0,2% порівняно з попереднім місяцем. Порівняно з минулим роком, ціни зросли лише на 4,8%, що є найнижчим показником з кінця 2021 року. Незважаючи на все це, показники ще значно вищі за цільовий рівень ФРС.
На цьому тлі прибутковість скарбничих облігацій різко впала, акції зросли, а долар провалився проти євро та британського фунта. Шанси на ще одне підвищення ставки ФРС після липневого засідання різко скоротилися нижче за 50%.
Як зазначено у звіті, ключова причина уповільнення загального показника полягає в тому, що останні дані порівнюються з червнем 2022 року, коли швидке зростання цін на енергоносії призвело до зростання інфляції до максимуму за чотири десятиліття. Сьогодні у нас вийдуть ціни виробників, от і подивимося, які зміни на нас чекають там. У звіті також підкреслюється прогрес у зниженні цінового тиску, а динаміка для нас як для трейдерів значно важливіша, ніж самі показники, оскільки на її основі ми й ухвалюємо рішення. Але, як я зазначав вище, ціновий тиск значно перевищує цільовий показник ФРС і схилятиме політиків до відновлення підвищення процентних ставок на засіданні 25-26 липня.
Тепер у чиновників є у розпорядженні всі дані, починаючи від роздрібного продажу та ринку праці, і закінчуючи загальним та базовим індексом споживчих цін. Сьогодні ще вийдуть і дані щодо цін виробників. На їх основі політики та будуватимуть свої нові прогнози щодо майбутнього грошово-кредитної політики. І, швидше за все, вони будуватимуть їх не на користь американського долара.
Звіт також показав, що ключова категорія послуг, за винятком житла та енергетики, за якою уважно стежать чиновники ФРС при оцінці траєкторії інфляції, мало змінилася у червні порівняно з попереднім місяцем. Порівняно з минулим роком зростання сповільнилося до 4%, що є найменшим збільшенням з кінця 2021 року. І хоч ціни на енергоносії зросли, включаючи бензин та електрику, а ось уживані автомобілі впали в ціні вперше за три місяці. Витрати на житло, які є найбільшим компонентом послуг та становлять близько третини загального індексу споживчих цін, зросли на 0,4%. Чиновники ФРС також переймаються цінами на товари, які були фактором дезінфляції минулого року, але продемонстрували ознаки зміцнення в останні місяці. За винятком харчових продуктів та енергоносіїв, ціни на товари вперше впали у 2023 році.
У будь-якому випадку зниження цінового тиску явно позначається на попиті на ризикові активи, оскільки ймовірність м'якшого підходу з боку Федеральної резервної системи перетинається з жорсткою політикою Європейського центрального банку та Банку Англії, приносячи перевагу євро та британському фунту.
Що стосується технічної картини EURUSD, то для збереження покупцями контролю потрібно забиратися вище 1.1175 та закріплюватися там. Це дозволить обиратися до 1.1230. Вже від цього рівня можна забратися на 1.1270, але зробити це без сильної статистики щодо єврозони буде досить проблематично. У разі зниження торгового інструменту лише в районі 1.1130 я чекаю на якісь серйозні дії з боку великих покупців. Якщо там нікого не буде, було б непогано дочекатися поновлення мінімуму 1.1090 або відкривати довгі позиції від 1.1060.
Що стосується технічної картини GBPUSD, то попит на фунт залишається досить непоганим, що вказує на продовження будівництва бичачого ринку. Розраховувати на зростання пари можна буде після контролю над рівнем 1.3040, оскільки прорив цього діапазону зміцнить надію на подальше відновлення в район 1.3070, після чого можна буде заговорити та про різкіший ривок фунта вгору в район 1.3100. У разі падіння пари ведмеді спробують забрати контроль за 1.2990. Якщо це вдасться зробити, пробій цього діапазону завдасть удару по позиціях бугаїв і зіткне GBPUSD до мінімуму 1.2945 з перспективою виходу на 1.2900.