Євро застиг на місці, ніби злякавшись власної спритності. Його зліт за фактом уповільнення американської зайнятості до 209 тис. у червні виглядає надмірним. Нехай фактичні дані виявилися гіршими за прогнози експертів Bloomberg, проте цифра досить пристойна за історичними мірками. Якщо ринок праці й охолоджується, то не так, як хотілося б ФРС. А отже, говорити про те, що ставка за федеральними фондами зросте максимум до 5,5%, занадто рано.
Це можна буде зробити, якщо базова інфляція в США сповільниться до менше ніж 5%. Societe Generale вважає, що за такого розкладу на Forex можуть виникнути чутки, що червнева пауза Федрезерву триватиме в липні. А там, дивись, і до розмов про закінчення циклу монетарної рестрикції недалеко. І це погана новина для "ведмедів" за EUR/USD. Французький банк прогнозує зростання пари вище 1,1 з подальшим закріпленням над цим рівнем.
Насправді не може бути низької інфляції в умовах гарячої економіки. Як і не може бути слабкої валюти. Коли випереджальний індикатор від ФРБ Атланти сигналізує, що ВВП США в третьому кварталі розшириться більше, ніж на 2%, індекс економічних сюрпризів зростає як на дріжджах разом із прибутковістю скарбничих облігацій, несподівано спостерігатимемо ослаблення американського долара.
Динаміка індексу економічних сюрпризів США
Можливо, справа в єврозоні? Там німецький індекс виробничих замовлень порадував шанувальників EUR/USD. Однак єдина хороша новина може виявитися ринковим шумом. Тим паче, що настрої інвесторів у Німеччині від інституту ZEW ризикують просісти ще глибше, що стане свідченням швидкого настання глибокої рецесії в німецькій економіці.
"Яструби" ЄЦБ уже не такі страшні, як раніше. Їхню риторику багато в чому враховано в котируваннях основної валютної пари. Крім того, заява віцепрезидента Луїса де Гіндоса наштовхує на думку про розкол усередині Керівної ради. Авторитетний посадовець стверджує, що Центробанк ухвалюватиме рішення залежно від даних. При цьому багато індикаторів вказують на зниження інфляційного тиску. У це можна повірити, адже економіка єврозони виглядає слабкішою за американську.
Динаміка європейської інфляції
На мою думку, зліт EUR/USD став результатом очікувань уповільнення споживчих цін у США до 3,1% і базової інфляції – до 5%. Інвестори почали закладати в котирування пари прогнози експертів Bloomberg. На такому тлі євро може піднятися вище, проте навряд чи у нього вистачить сил відновити висхідний тренд.
Технічно на денному графіку EUR/USD нездатність пари пробитися вище півот-рівнів на 1,0975 і 1,101 може призвести до формування патерну "Розширювальний клин". Продаємо євро на зростанні проти долара США.