Все почалося в португальській Сінтрі, в Сінтрі і закінчиться. Минув рік відколи ЄЦБ ухвалив рішення про старт циклу жорсткості грошово-кредитної політики. З того часу ставка за депозитами зросла на 400 б.п і, напевно, підніметься на 25 б.п у липні. Чи буде після цього перерва, чи Керівна рада вирішить продовжувати розпочате у вересні? Покаже час. Поки що очікування прискорення німецької та європейської інфляції дозволяють «бикам» щодо EUR/USD не звертати уваги на внутрішній негатив.
За прогнозами експертів Bloomberg, базова інфляція в єврозоні у червні прискориться з 5,3% до 5,5% у річному обчисленні через скасування пільгових проїзних квитків у Німеччині. Така динаміка показника дає можливість "яструбам" ЄЦБ наполягати на підвищенні ставок. Центристи чіпляються за тимчасові лаги, з якими монетарна рестрикція впливає на економіку, і слабкість останньої. Валютний блок потрапив у рецесію на рубежі 2022-2023. Судячи з останньої статистики з ділової активності, спад може тривати й у другому кварталі.
Не додало оптимізму «бикам» щодо EUR/USD падіння ділового клімату Німеччини у червні до мінімальних рівнів з початку року. Розчарували й ділові очікування. Індекс поточних умов також упав у порівнянні з травнем. У звіті IFO наголошується, що спад у виробничому секторі розвинених країн світу та слабке відновлення економіки Піднебесної негативно позначаються на німецькій економіці.
Динаміка ділового клімату Німеччини
Ринок проігнорував слабку статистику щодо Німеччини. Його набагато більше цікавить те, на скільки зростуть німецька та європейська інфляція. На папері, що вище, то краще для EUR/USD. Але якби все було так просто! Зараз основна валютна пара зростає на очікуваннях, проте після важливого релізу даних за споживчими цінами може бути розпродаж на фактах. Тим більше, що наприкінці червня побачать світ дані щодо індексів витрат на особисте споживання - індикатору інфляції, що віддає перевагу ФРС.
Експерти Bloomberg вважають, що PCE прискориться з 4,4% до 4,6%, базовий індикатор у травні залишиться на колишній позначці – 4,7%. На думку Credit Agricole, якщо так і буде, шанси на підвищення ставки за федеральними фондами на двох засіданнях FOMC на 25 б.п на кожному зростатимуть. Це зміцнить американський долар. Наразі деривативи CME оцінюють ймовірність посилення грошово-кредитної політики ФРС у червні у 74%, проте ризики зростання вартості запозичень до 5,75% до кінця року становлять лише близько 10%. Збільшення останньої цифри – важливий аргумент на користь продажу основної валютної пари.
Технічно на денному графіку EUR/USD після реалізації патерну Anti-Turtles «бики» намагаються контратакувати. Їхнє основне завдання – вивести котирування пари за межі діапазону справедливої вартості 1,067-1,092. Вийде, можна буде входити у довгі позиції на прориві опору на 1,0965-1,0975. Не вийде, євро порине у хвилю подальших розпродажів проти долара США.