Впевненому старту американської валюти на початку тижня сприяли поточні дії Федрезерву, спрямовані на подальше посилення монетарної політики, а також домовленості щодо стелі держборгу США. Остання подія відбулася під завісу минулого тижня, надавши додаткового імпульсу долару.
Наприкінці минулого тижня грінбек активно зростав на тлі очікувань подальшого підйому ключової ставки ФРС і якнайшвидшого розв'язання питання, пов'язаного зі стелею держборгу США. Остання подія відбулася минулої суботи, 27 травня, коли американський президент Джо Байден і Кевін Маккарті, речник Палати представників Конгресу США, дійшли остаточного рішення щодо стелі держборгу. Після публікації відповідного законопроєкту американський лідер заявив про запобігання дефолту в країні.
Згідно з документом, у найближчі два роки стеля держборгу США буде піднята на $4 трлн. Президенту Джо Байдену вдалося погодити не лише цей, а й інші пункти правочину. Згідно із законопроєктом, державні витрати на 2024 рік будуть заморожені. Раніше таке рішення пропонувала Демократична партія США, але республіканці були проти та наполягали на їхньому скороченні. Однак, на думку аналітиків видання Associated Press (AP), цей договір може «не влаштувати та демократів, і республіканців через безліч поступок».
Нова угода щодо стелі держборгу США не торкнеться витрат на оборону, які у 2024 році досягнуть рекордних $900 млрд. Поточний законопроєкт передбачає підвищення стелі держборгу до 2025 року. За даними AP, «ядром» угоди є дворічна бюджетна угода, яка передбачає збереження держвидатків на колишньому рівні з можливістю їхнього збільшення на оборону. У 2025 році рівень держвитрат збільшиться на 1%, наголошується в документі.
За словами Джо Байдена, ця угода – найважливіший компроміс, завдяки якій вдалося «запобігти можливому катастрофічному дефолту в країні». На думку аналітиків, зволікання в цьому питанні могло запустити негативну ланцюгову реакцію в економіці США, яка б спровокувала рецесію і «втрату мільйонів робочих місць».
Валютні стратеги Goldman Sachs вважають, що при схваленні угоди Конгресом США до 5 червня країна гарантовано уникне дефолту, а скорочення федеральних витрат знизить ВВП США в 2024 році лише на 0,1%.
На цьому фоні долар отримав новий імпульс і продемонстрував упевнене зростання. Пізніше американська валюта трохи відступила від максимумів на тлі зниження ризик-апетиту на ринках. Вранці у понеділок, 29 травня, грінбек помітно подорожчав, оскільки стійка інфляція сприяє подальшому підйому ставок ФРС, а угода щодо стелі держборгу посилила оптимізм інвесторів. У ситуації, що склалася, пара EUR/USD курсувала близько 1,0741, виявивши шляхи для чергового підйому і посилення своїх позицій.
За оцінками аналітиків, зміцненню долара також сприяють очікування ринку щодо збереження процентної ставки ФРС на поточному рівні 5,25% річних. Учасники ринку розраховують, що ставка залишиться максимальною за останні 15 років. В останні кілька тижнів трейдери та інвестори майже перестали чекати якнайшвидшого зниження ключової ставки Федрезерву. Щобільше, ринок закладає у котирування можливість ще одного підвищення ставки (оцінюючи її у 50%), а також допускає її одноразове зниження наприкінці 2023 року.
На користь перегляду ринкових очікувань свідчать сильні дані щодо американського ринку праці, а також нещодавні «яструбині» коментарі представників ФРС. Управляючі американського регулятора неодноразово давали зрозуміти, що цикл підвищення ключової ставки не завершено. Крім цього, представники Федрезерву зазначали, що цього року її зниження не планується.
Олії у вогонь додали чергові дані щодо інфляції в США, які представлені індексом цін на особисте споживання (PCE). Згідно зі звітами Бюро економічного аналізу США, у квітні цей показник збільшився до 4,4% у річному вираженні (з колишніх 4,2%). Цей індикатор перевищив прогнозований, який очікувався близько 3,9%.
Крім того, до 4,7% збільшився річний базовий індекс цін PCE, на який орієнтується Федрезерв при оцінці рівня інфляції. При цьому аналітики прогнозували зростання до 4,6%. На думку аналітиків Natixis, поточний стан економіки сприяв зниженню зростання продуктивності, і це призвело до стагфляційної рівноваги з високою інфляцією. У Natixis зазначають, що такий стан справ є характерним і для США, і для країн Європи.
Відсутність зростання продуктивність праці провокує значні витрати на робочої сили. Це сприяє різкому зростанню зайнятості та посилює тиск на ринок праці, підкреслюють у Natixis. У результаті в економіці виникає стагфляційна рівновага, яка стає проблемою для центробанків через «суперечності між метою зниження інфляції та стимулюванням ділової активності». У результаті обидва регулятори, ФРС та ЄЦБ, не надто активи у реальній боротьбі з інфляцією, зазначають у Natixis.
У ситуації, що склалася, посилюються «бичачі» настрої щодо американської валюти, вважають експерти. За даними за індексом долара (USDX), після двотижневого скорочення почалося збільшення позицій на зростання грінбеку. При цьому за тиждень великі фонди наростили покупки USD на 7%, а продаж долара суттєво скоротився. Продовження цієї тенденції сприяє зростанню американської валюти, резюмують аналітики.