Долар цього тижня показав приголомшливий результат і зараз заслужив перепочинок. У п'ятницю він коригується вниз. Основне питання полягає в тому, що буде з курсом далі, тобто наступного тижня.
Долар піднявся до семитижневих максимумів, чому сприяли нові заголовки про патову ситуацію зі стелею держборгу США. Президент США Джо Байден та спікер Палати представників Кевін Маккарті сподіваються досягти порозуміння після повернення Байдена з саміту G7 в Японії цієї неділі.
Крім оптимістичного тону на переговорах про стелю держборгу в доларових покупців є інші причини для оптимізму та створення довгих позицій по американській валюті.
Це черговий раунд обнадійливих даних та яструбиної риторики ще кількох посадовців ФРС.
Дані за минулий тиждень з ринку праці показали, що менше американців подали початкові заявки на допомогу з безробіття. Разом із яструбиними заявами президентів ФРС Далласа і Сент-Луїса це дозволило учасникам ринку ще більше знизити ставки на майбутню монетарну паузу.
Обидва політики стверджували, що інфляція не знижується такими темпами, які могли б виправдати паузу. Однак трейдерам, можливо, буде потрібно почути більше голосів, перш ніж вони дійдуть більш надійних висновків про те, що може статися в червні.
Згідно з ф'ючерсами на фонди ФРС, інвестори підвищили ймовірність підвищення ставки на 25 б.п. на майбутніх зборах до 33%, тим часом як вони очікують зниження ставки лише на 45 б.п. до кінця року.
Оптимістичніші дані та більш яструбина риторика ФРС можуть довше підтримувати долар. Однак повномасштабний розворот може виявитися занадто передчасним, щоб виносити його на обговорення.
Зазвичай угоди про стелю боргу досягаються об 11 годині, що залишає місце для розчарування в найближчі кілька тижнів, хоча не всі посадовці ФРС дотримуються думки, що ще одне підвищення є більш розумним вибором.
Напередодні голова правління та кандидат у віцеголови Філіп Джефферсон заявив, що ще занадто рано, щоб економіка повною мірою відчула вплив попередніх посилень. Можливо, він подумує проголосувати за відмову від дій.
Сьогодні інвестори можуть звернути особливу увагу на виступ голови Джерома Пауелла, оскільки їм кортить почути його оновлені погляди у світлі останнього поліпшення даних. Крім того, власний огляд кредитування ФРС послабив побоювання з приводу потенційної кредитної кризи. Це також буде взято до уваги.
З технічного боку розворот курсу долара бачиться передчасним. Так, американська валюта явно кинулася на північ після того, як ведмедям кілька разів не вдалося пробити зону 100,70, але потрібно все добре зважити. Тут, можливо, намічається формування подвійного дна.
Однак формування ще не завершено, що надає відновленню характеристики корекції або початку фази консолідації.
Завершення і розворот можуть бути сигналізовані після прориву вище рівня 105,50, який позначає лінію подвійного дна.
Стеля держборгу і долар
У Credit Agricole провели дослідження, що проливає світло на потенційний вплив рішення про стелю боргу на долар. Таке рішення, очікуване найближчими тижнями, може зіграти вирішальну роль у відновленні валюти США і змінити очікування ринку.
Вердикт про стелю боргу дозволив би Держскарбниці США збільшити випуск боргових зобов'язань. Це спонукало б ринки знизити свої ставки на перехід до більш м'якої політики ФРС.
Це, своєю чергою, допомогло б виснажити доларову ліквідність, підвищити привабливість ставок у доларах США та потенційно закласти основу для більш стійкого відновлення USD.
Крім того, економісти Credit Agricole прогнозують потенційну рецесію в Америці в другій половині 2023 року.
Під час епізодів стелі боргу, що збігаються з рецесією у США, як ті, що відбулися у 2008 і 2009 роках, долар став найефективнішою валютою G10.
Історичний фрагмент може стати гідним шаблоном для валютних ринків, якщо Республіканська партія та демократи погодяться тільки на тимчасове продовження або призупинення стелі боргу до вересня.