Пара євро-долар розпочала торговий тиждень досить спокійно, без південного/північного гепа, практично на рівні п'ятничного закриття. Це говорить про те, що запал п'ятничних торгів зійшов нанівець: ведмеді eur/usd змогли стягнути ціну під позначку 1,0800, але подальші перспективи низхідного руху опинилися під питанням. Втім, спокійний початок торгового тижня не свідчить про те, що пара й надалі рухатиметься у боковику. Навпаки, на мій погляд, на нас чекає досить сильна волатильність: продавці намагатимуться розвинути свій успіх (або хоча б утримати завойовані позиції в рамках 7-ї фігури), покупці намагатимуться взяти реванш, щоб повернути втрачені позиції. Кожну подію фундаментального характеру трейдери намагатимуться використати на свою користь. Розглянемо основні інфоприводи поточного тижня.
Понеділок
У понеділок, 6 лютого, вся увага ринку буде прикута до виступу глави ЄЦБ Крістін Лагард. Вона візьме участь у зустрічі з президентом Європейської Ради, головою Європейської комісії та президентом Єврогрупи.
На зустрічах такого рівня рідко озвучуються якісь конкретні месиджі чи наміри, але з огляду на попередню риторику Лагард вона може повторити яструбині сигнали, що свідчать про готовність підвищити ставки на березневому засіданні на 50 пунктів. Цей месидж не вплине на євро (оскільки про це йшлося на лютневому засіданні ЄЦБ). Однак, якщо голова ЄЦБ натякне на необхідність подальших підвищень – ось у цьому випадку покупці eur/usd отримають вагомий привід для організації північної контратаки.
Вівторок
Якщо першого торгового дня основним н'юзмейкером буде Лагард, то у вівторок, 7 лютого, увага трейдерів буде прикута до її колеги – Джерома Пауелла. Глава ФРС візьме участь у дискусії, організованій головою Економічного клубу Вашингтона. Подія має досить вузькопрофільний характер, тому Пауелл напевно прокоментує останні Нонфарми. Нагадаю, що опубліковані минулої п'ятниці дані у сфері ринку праці США приємно здивували: рівень безробіття знизився до 53-річного мінімуму (3,4%), а показник приросту кількості зайнятих підскочив на 517 (!) тисяч. Тоді як зарплатний індикатор (у річному вираженні) продовжив демонструвати низхідну динаміку.
Оприлюднені цифри дозволяють Пауеллу впевненіше говорити не лише про березневе 25-пунктне підвищення, а й про більш віддалені перспективи. На сьогодні ймовірність збільшення ставки в травні на 25 пунктів складає 66% (відповідно до даних CME FedWatch Tool). Але якщо на тлі сильних Нонфармів глава ФРС озвучить нерішучу позицію (наприклад, закликавши орієнтуватися на динаміку інфляційного зростання), доларові бики отримають відчутний удар, їх позиції суттєво похитнуться – у тому числі й у парі з євро.
Середа
У середу, 8 лютого, економічний календар не насичений подіями. Тональність торгів будуть задавати члени ФРС, які виступатимуть у період американської торгової сесії. Особливу увагу слід привернути до себе на риторику глави ФРБ Нью-Йорка Джона Вільямса. Він має постійне право голосу в Комітеті та вважається одним з найвпливовіших членів Федрезерву. Напередодні лютневого засідання Вільямс заявляв, що уповільнення підвищення ставки «має сенс», оскільки «ФРС наближається до завершення циклу жорсткості політики». Якщо у середу він знову нагадає ринкам про те, що фінал уже близький, долар опиниться під тиском. Власне, з цієї причини грінбек і просів по всьому ринку за підсумками лютого засідання Федрезерву: Джером Пауелл дав зрозуміти, що регулятор не має наміру перевищувати раніше задекларовану мету (5,25%), і можливі калібрування фінальної точки можливі лише у бік зниження. Якщо глава ФРБ Нью-Йорка озвучить аналогічну позицію, то долар опиниться під тиском.
Також у середу виступатимуть й інші представники ФРС – Майкл Барр (центрист) та Крістофер Воллер (займає переважно яструбину позицію).
Четвер
Головний реліз четверга – це публікація даних щодо зростання інфляції у Німеччині. Згідно з попередніми прогнозами, індекс споживчих цін у січні продемонструє висхідну динаміку. Так, загальний ІСЦ після двомісячного спаду може розвернутися північ, вийшовши на позначці 8,9% (г/г). Гармонізований індекс споживчих цін аналогічним чином повинен відобразити висхідну динаміку, опинившись на позначці 10,0% (після спаду до 9,6%). Якщо реальні цифри збігатимуться з прогнозами (не кажучи вже про «зелену зону»), євро отримає суттєву підтримку. Нагадаю, що опубліковані минулого тижня дані щодо зростання загальноєвропейської інфляції виявилися суперечливими: на тлі уповільнення загальної інфляції, стрижневий індекс залишився на рекордно високому рівні 5,2%. Німецькі цифри можуть або посилити стурбованість щодо цінового тиску в європейському регіоні, або послабити позиції яструбів ЄЦБ (другий варіант виглядає малоймовірно).
П'ятниця
Під завісу торгового тижня, в період американської сесії п'ятниці, виступлять двоє членів ФРС: Крістофер Воллер та Патрік Харкер. Вони вважаються представниками «яструбиного крила» Федрезерву, тому їхні коментарі можуть надати грінбеку додаткову підтримку.
Також у п'ятницю буде опубліковано досить значний реліз – індекс настрою споживачів від Університету Мічигану. Він є важливим випереджаючим індикатором майбутніх витрат споживачів. Згідно з попередніми прогнозами, показник знову продемонструє зростання (третій місяць поспіль), піднявшись до позначки 65,0 пунктів (максимальне значення з квітня минулого року).
Висновки
Як бачимо, майбутній тиждень не насичений важливими подіями макроекономічного характеру. Тональність торгів будуть задавати представники ЄЦБ і ФРС (насамперед Лагард і Пауелл), які, ймовірно, оцінять останні звіти через призму подальших перспектив. Крім того, підвищену волатильність по парі eur/usd може спровокувати реліз даних зростання інфляції в Німеччині.
В цілому, на цей момент відсутні будь-які сигнали, які б свідчили про пріоритет довгих/коротких позицій. Очевидно, що «фактор Нонфармів» вже здебільшого відіграв себе, отже, у продажі заходити ризиковано. Водночас більш яструбиний настрій Пауелла може надати імпульсу ведмежим настроям: у такому разі пара може протестувати рівень підтримки 1,0720 (нижня лінія ББ на денному графіку). Але не виключено та альтернативного варіанта, при якому голова ФРС (і його колеги) збереже обережний настрій, попри сильні Нонфарми. За такого сценарію покупці eur/usd можуть перехопити ініціативу (особливо якщо Лагард озвучить яструбині тези, а німецька інфляція перевершить очікування). У такому разі можливе повернення ціни в діапазон 1,0850 - 1,0950.