Європейська валюта тримається у висхідному тренді, але іноді оступається і провалюється. Наразі зусилля євро винагороджені його лідируючим становищем щодо долара. Однак останній теж не промах: провали USD компенсуються його здатністю до швидкого та ефективного відновлення.
Поточний тиждень Грінбек почав впевнено, проте пізніше втратив ентузіазм. Нещодавньому підйому USD сприяли оптимістичні дані щодо ВВП США, опубліковані минулого тижня. Макроекономічні звіти продемонстрували, що в останньому кварталі 2022 року американська економіка зростала швидше, ніж очікувалося. Однак ложкою дьогтю в бочці меду стали базові ціни PCE (за винятком харчових продуктів та електроенергії), які збільшились у грудні 2022 року на 4,4% у річному обчисленні.
Ситуація, що склалася, сприяла підйому євро, якому не завадили нещодавні негативні новини з економіки єврозони. Згідно з поточними звітами, в останньому кварталі 2022 року економіка Німеччини зросла лише на 1,1% у річному вираженні. При цьому ринки очікували на підйом на 1,3%. Окрім цього, аналітики стурбовані рівнем споживчих цін в Іспанії. Згідно зі звітами, у січні 2023 року інфляція у цій країні несподівано зросла на 5,8%, що є тривожним сигналом напередодні засідання ЄЦБ. Учасники ринку побоюються, що на цьому фоні регулятор перегляне поточну грошово-кредитну політику. Однак існує й позитивний момент: цього місяця індикатор економічних настроїв у ЄС помітно покращився, досягнувши 99,9 пункту. Минулого місяця цей показник становив 97,1 пункту.
На цьому фоні на початку поточного тижня пара EUR/USD впала до мінімального значення 1,0852, але потім взяла реванш і досягла круглого рівня 1,0900. Однак надалі фортуна відвернулася від євро, якому довелося докласти чимало зусиль для відновлення. Вранці у вівторок, 31 січня, пара EUR/USD курсувала поблизу позначки 1,0838, намагаючись вибратися з низхідного тренду.
На думку аналітиків, поточна ситуація сприятлива для «биків» щодо європейської валюти. При цьому фахівці не відкидають, що найближчим часом на ринку з'являться чіткі сигнали на продаж EUR, які запустять масштабне ралі «європейця». Однак такий сценарій зараз під питанням, оскільки у фокусі уваги ринків – поточні засідання великих центробанків, які сформують подальший вектор їхньої монетарних стратегій.
Наразі фінансові ринки визначилися з масштабом посилення ДКП. Очікується, що у середу, 1 лютого, Федрезерву збільшить відсоткову ставку на 25 б. п. Що стосується ЄЦБ та Банку Англії, засідання яких заплановані на четвер, 2 лютого, то ринки чекають від них підвищення ставки на 50 б. п. (від кожного). Зазначимо, що заяви представників регуляторів означать найближчу траєкторію відсоткових ставок. При цьому аналітики не виключають додатковий раунд посилення ДКП та сплеск волатильності.
Фахівці вважають, що ЄЦБ підвищить ставку за депозитами на 50 байтів. п., хоча переважання «голубиних» настроїв може стати на заваді цьому. Багато аналітиків та учасників ринку вважають поточне засідання проміжним, при цьому покладають великі надії на березневу зустріч представників регулятора. Однак багато фахівців не погоджуються з цим, вважаючи, що поточні рішення ЄЦБ щодо ДКП допоможуть зростанню євро.
Проте важливість березневого засідання європейського регулятора не можна заперечувати, оскільки воно зійдеться з випуском оновлених прогнозів щодо інфляції та економічного зростання в єврозоні. Однак зараз на ринку зберігається ризик посилення «бичачих» настроїв щодо євро. Поточному зростанню єдиної валюти сприяли звіти щодо несподівано високої інфляції в Іспанії. Нагадаємо, що у січні цього року споживчі ціни в країні злетіли на 5,8%, продемонструвавши перше місячне зростання з липня 2022 року. На цьому тлі різко посилилися очікування ринку щодо подальшого зростання ставок у єврозоні. За попередніми прогнозами, у четвертому кварталі 2022 року ВВП 19 країн євроблоку зріс на 1,8% у річному вираженні, а квартальному – скоротився на 0,1%.
Ситуація, що склалася, відправила долар у нокаут. У результаті американська валюта просіла до восьмимісячного мінімуму. Напередодні засідань провідних регуляторів експерти очікують, що Федрезерву збільшить ставку на 25 б. п., і це буде остаточним варіантом у найближчій перспективі. Нагадаємо, що у 2022 році долар виріс до багаторічних максимумів на тлі попиту на безпечні активи та швидких темпів підвищення ставки ФРС. Однак зараз ситуація змінилася і повторення цього сценарію є малоймовірним. На думку аналітиків, найближчим завданням регулятора стане часткове ослаблення надмірно міцного долара. Таким чином, згортаючи цикл підвищення ставок, ФРС трохи «розхитає» грінбек. Це необхідно для збереження балансу у міжнародній торгівлі, оскільки надто сильний USD заважає ключовим торговим партнерам США.
На цей момент головним завданням провідних центробанків, насамперед ФРС, ЄЦБ та Банку Англії, залишається боротьба з галопуючою інфляцією. На думку фахівців, найближчі засідання регуляторів стануть вирішальними у цьому питанні. За підсумками зустрічей будуть окреслені орієнтири монетарних стратегій та подальших курсів ключових світових валют, резюмують експерти.