Вчора Курода шокував ринки, заявивши, що тепер він дозволить прибутковості 10-річних облігацій Японії піднятися приблизно до 0,5%, що вдвічі перевищує попередню межу в 0,25%. Очевидно, що все це є стратегічною поправкою, щоб виграти час для визначення подальшої кривої прибутковості, яка зміниться наступного року, після внесення змін до політики центрального банку, коли прогнозується, що відсоткові ставки будуть підвищені. Наразі прибутковість 10-річних паперів Японії знаходиться в районі 0,46%.
Все це також призвело до зростання акцій японських банків, адже тепер інвестори чекають збільшення доходів фінансових установ.
В ході пресконференції Курода заявив, що всі прийняті рішення були з метою підвищення ефективності грошово-кредитної політики. Враховуючи, що термін повноважень Куроди закінчується у наступному році, під його керівництвом пройде ще, як мінімум, дві зустрічі, що означає, що шлях до нормалізації політики буде завершувати вже його послідовник.
Збереження негативних короткострокових відсоткових ставок, фіксована прибутковість 10-річних облігацій близька до нуля, масові покупки активів і державні валютні інтервенції – схоже, що всьому цьому прийшов кінець, ну або він дуже близький. Центральний банк Японії все більше й більше підлаштовується під політику інших світових банків, яка має досить яструбиний характер.
Але є і ті, хто бачить не тільки плюси. Як зазначають деякі експерти, більш висока прибутковість означатиме нереалізовані збитки за японськими державними облігаціями, включаючи ті, які належать Банку Японії. Постійна зміна політики також може вразити японські акції, включаючи оператора Uniqlo Fast Retailing Co. і комунікаційного гіганта SoftBank Group, які входять в число багатьох, хто сильно вигравав від активної купівлі активів Центральним банком. Велику заклопотаність решти світу викликає і те, що Центральний банк може розірвати останню прив'язку до прибутковості облігацій та спровокувати розпродаж доларових активів на користь єни. В результаті цього японські інвестори, включаючи банки та пенсійні фонди, почнуть позбавлятися від закордонних інвестицій, включаючи американські цінні папери, що може спровокувати розпродаж активів і на ринках, що розвиваються.
Очевидно, що на все це японська єна буде реагувати лише зростанням, адже попит на неї буде повертатися унаслідок інвестування в національні папери під більш високу прибутковість.
Щодо технічної картини пари USDJPY, то у довгостроковій перспективі вочевидь проглядається велика підтримка в районі 130.20. Її пробій призведе до ще одного великого розпродажу в район 126.20, а найдальшою метою, після останніх новин, буде рівень 121.10. Говорити про те, що за якихось умов зараз попит на єну ослабне, поки не доводиться.
Щодо технічної картини EURUSD, то попит на євро залишається досить слабким, але шанси на повернення до грудневих максимумів все ще залишаються. Рішення Європейського центрального банку і далі проводити яструбину грошово-кредитну політику дозволять ставити на зростання євро. Для цього необхідно пробиватися вище 1.0660, що підстьобне торговий інструмент до ривка в район нового грудневого максимуму 1.0700. Вище цього рівня можна легко забратися на 1.0740. У разі зниження торгового інструменту лише провал підтримки 1.0580 збільшить тиск на пару і зіштовхне EURUSD до 1.0540 з перспективою падіння до мінімуму 1.0490.