Пару долар-єна продовжує хитати з боку в бік, оскільки на ринку зростає невизначеність навколо подальшої політики ФРС. Але як довго ще триватиме цей флет і чим завершиться?
Вчорашня хаотична динаміка активу USD/JPY якнайкраще передає поточний настрій ринку. Схоже, трейдери остаточно заплуталися в планах американського центробанку і чекають на будь-які підказки з приводу подальшого підвищення ставок у США.
Все лихо в тому, що ці підказки виявляються дуже суперечливими та вносять ще більше сум'яття до лав інвесторів, що позначається на русі доларових мажорів.
Опубліковані минулого тижня дані щодо інфляції в США майже переконали учасників ринку в тому, що ФРС незабаром може розпочати менш агресивні дії.
Однак яструбині коментарі американських чиновників, які пролунали цього тижня, справили зворотний ефект.
Більшість членів Федрезерву, як і раніше, налаштовані по-бойовому щодо інфляції, попри те, що на горизонті з'явилися переконливі ознаки її уповільнення.
Так, учора президент ФРБ Канзас-Сіті Естер Джордж заявила, що розслаблятися поки що зарано, адже зростання цін все ще залишається високим.
Таку ж думку озвучила і її колега Мері Дейлі, яка, між іншим, вважається одним із найбільш голубиних спікерів ФРС. Чиновниця наголосила, що наразі пауза у підвищенні ставок навіть не обговорюється.
Яструбка риторика допомогла долару трохи стабілізуватися. У середу індекс DXY знайшов підтримку на позначці 106,31 після падіння до 105,3 на день раніше.
Що ж до пари USD/JPY, учора вона торгувалася у флеті. Котирування коливалося між максимумом 140,29 та мінімумом 138,72.
На думку багатьох експертів, поточна консолідація мажору може затягтися. Бики та ведмеді так і перетягуватимуть ціновий канат доти, доки не отримають конкретний сигнал від Центробанку США.
Швидше за все це відбудеться не раніше наступного засідання ФРС з процентної ставки, яке заплановано на 14 грудня. Саме ця подія стане ключовим тригером для активу і визначить її подальший напрямок, вважають аналітики.
Зараз більшість трейдерів схиляються до того, що Федрезерв підніме ставку у грудні не на 75 б.п., а лише на половину процентного пункту. Якщо прогноз справдиться, позиції долара сильно похитнуться.
Ще більшим ударом для грінбека може стати друге поспіль зниження базового індексу споживчих цін у США.
– Якщо за підсумками листопада ми знову побачимо суттєве уповільнення інфляції, кінцевий рівень ставки, швидше за все, буде переглянуто у бік зниження, аж до 4,50%, – прогнозують аналітики Credit Suisse. – У такому разі до кінця четвертого кварталу курс долара може впасти щодо єни до позначки 138,00, а у більш віддаленій перспективі – до рівня 133,10.
Експерти The J.P. Morgan також передбачають парі USD/JPY завершення висхідного тренду, якщо в найближчому майбутньому ставки в США дійсно досягнуть піку.
На їхню думку, за такого розкладу цей доларовий мажор постраждає більше за інших, адже він був головним бенефіціаром агресивної антиінфляційної кампанії, яку цього року запустила ФРС.
Нагадаємо, що з січня курс єни просів проти грінбека на більш ніж 20%. Це найгірша динаміка серед усіх валют групи 10.
JPY став головним лузером року через сильну монетарну дивергенцію між Японією та іншими економіками. У той час як більшість великих центробанків зайняли поточного року яструбину позицію, BOJ залишився єдиним прихильником низьких процентних ставок.
В останні дні, коли з'явилася висока ймовірність того, що ключовий політичний опонент Банку Японії Федрезерв незабаром може перейти до менш агресивного курсу, єна отримала дуже потужну підтримку.
Тепер її подальша доля перебуває у руках американських політиків. Експерти вважають, що у разі різкого уповільнення темпів посилення США, пара USD/JPY ризикує втратити майже половину свого річного зростання.