Цього тижня нерви трейдерів напружені до межі. Всі очікують вердикту ФРС по відсоткових ставках і чергового стрибка долара. За прогнозами, він зросте найбільше в парі з єною.
Розбіжність у грошово-кредитній політиці ФРС США та Банку Японії стала головною причиною ослаблення єни цього року.
Через велику різницю у відсоткових ставках з січня курс JPY впав щодо долара більше ніж на 20%. Це найсильніше за всю історію спостережень річне зниження японської валюти.
Проте багато аналітиків вважають, що єна ще не досягла дна. Оскільки зараз все вказує на подальше зростання монетарної дивергенції, «японцеві» прогнозують нові антирекорди.
На думку експертів, JPY може протестувати в парі з доларом черговий 24-річний мінімум вже найближчими днями. Стрімкому падінню єни сприятимуть 2 фактори.
По-перше, вже п'яте в цьому році підвищення відсоткових ставок в Америці. А по-друге, підтвердження Банком Японії своєї голубиної стратегії.
Градус нервозності підвищує той факт, що ФРС і BOJ озвучать свої рішення по відсоткових ставках з різницею всього лише в кілька годин.
У світлі останніх даних по інфляції у США, які виявилися гіршими за прогнози, ринок очікує, що ФРС підніме показник на 75 або 100 б.п.
Такий яструбовий сценарій стане потужним імпульсом для долара і сильним попутним вітром для пари USD/JPY. А виступ голови Банку Японії розжене актив ще більше.
Аналітики The Goldman Sachs впевнені, що цього тижня Харухіко Курода знову залишить без змін усі параметри ГКП: контроль кривої прибутковості, програму покупки активів та рекомендації щодо відсоткової ставки.
На думку експертів, BOJ навряд чи зійде зі свого голубиного маршруту, навіть попри ознаки посилення цінового тиску.
Сьогодні вранці вийшла статистика щодо інфляції в Японії за серпень. Як показав звіт, базовий індекс споживчих цін в річному численні перевищив прогноз зростання і досяг 2,8%.
Таким чином, інфляція в країні перевищила цільовий показник BOJ, який знаходиться на рівні 2%, за підсумками вже 5 місяців поспіль.
Це значно посилює побоювання з приводу того, що ціновий тиск може тривати набагато довше, ніж очікує Банк Японії. Але вестися на спекуляції про можливу капітуляцію BOJ поки не варто.
Новина про прискорення інфляції напередодні чергового засідання японського регулятора дійсно ставить Харухіко Куроду в скрутне становище.
Йому доведеться добре постаратися, щоб дати логічне пояснення необхідності продовжувати монетарні стимули, коли зростання цін істотно обігнав таргет у 2%.
Однак навряд чи поточна інфляція, яка поки залишається відносно низькою в порівнянні з іншими країнами, змусить главу Банку Японії різко перевзутися.
Раніше голова японського Центробанку неодноразово заявляв, що регулятор буде зберігати відсоткові ставки на гранично низькому рівні до тих пір, поки солідне зростання заробітної плати не зробить інфляцію більш стійкою.
Про тверду рішучість японських політиків дотримуватися голубиної стратегії свідчить і сьогоднішнє рішення уряду.
У вівторок Міністерство фінансів Японії повідомило, що витратить 3,48 трлн єн ($24 млрд) з бюджетних резервів, щоб впоратися з постійним зростанням цін.
Рішення було прийнято на засіданні Кабінету прем'єр-міністра країни Фуміо Кісіди, чий рейтинг схвалення останнім часом сильно впав.
Щоб повернути до себе прихильність японців, які страждають від зростання вартості життя, посадовець готовий надати новий пакет фінансової допомоги, тобто усунути симптом, а не причину хвороби.
Як бачимо, Японія поки не збирається розгортати антиінфляційну компанію, як це роблять інші країни. Однак статус аутсайдера не обіцяє нічого хорошого для її нацвалюти.
На цьому тижні підвищити відсоткові ставки збирається не лише Федрезерв США, але також Банк Англії та Швейцарський Національний банк. Це ще більше погіршить становище єни, впевнені аналітики.
Але головним бенефіціаром ізольованої позиції BOJ все ж стане пара USD/JPY. За прогнозами, вона проб'є ключовий поріг 145, якщо цього разу дії ФРС виявляться ще більш яструбиними.