Ключові індекси фондового ринку США – DOW Jones, NASDAQ та S&P 500 – завершили п'ятницю новим падінням і вже впритул підходять до своїх річних мінімумів. Як ми й говорили в останні тижні, падіння на фондовому ринку США мало відновитися, оскільки глобальне фундаментальне тло не змінилося останнім часом. Таким чином, останній виток зростання був просто технічною корекцією або пасткою для покупців, які вважають, що «ведмежий» тренд вже завершений. На наш погляд, падіння триватиме мінімум до кінця 2022 року, тому що від ФРС ми отримуємо все більше і більше сигналів про готовність підвищувати ставку більше, ніж до 3,5%. Нагадаємо, що саме таке значення ставки на початку року вважалося максимальним. Зараз же йдеться вже про 4,5%, а протягом 2023 року навряд чи ставку буде хоч один раз знижено.
Багато великих банків та аналітичні компанії також пророкують падіння фондового ринку. Наприклад, експерти банку Morgan Stanley вважають, що ринок може впасти ще на 25%. У Wells Fargo вважають, що падіння становитиме ще 9%. Аналітики один за одним пророкують рецесію американській економіці і, якщо долар США практично ніяк не реагує на ці прогнози, воліючи відпрацьовувати лише жорсткість монетарної політики, то фондовий ринок США не може не звертати увагу на рецесію, оскільки вона означає, що рівні доходів та прибутку у компаній-емітентів знижуватимуться. Таким чином, у індексів та акцій стало ще більше підстав падати у 2022 році.
Звичайно, багато залежатиме від наступного звіту щодо інфляції, але чим ближче дата його публікації (14 вересня), тим менше надій на те, що він взагалі вплине на настрій ринків. Справа в тому, що навіть якщо інфляція знову знизиться, це не означатиме, що ФРС відмовиться від подальшого підвищення ставки. У регуляторі вже відкрито заявляють, що ставка продовжуватиме зростати, хіба що темпами трохи нижчими, ніж на останніх двох засіданнях. Але навіть підвищення ставки на 0,75% втретє поспіль у вересні залишається дуже можливим. А такий монетарний підхід ФРС практично гарантує подальше зростання долара та подальше падіння фондового ринку, що ми, власне, й спостерігаємо. Наступне засідання ФРС заплановано на 20-21 вересня, тобто до нього лишається близько 2 тижнів. Протягом цих двох тижнів коментарів від членів монетарного комітету практично не буде, оскільки починається «режим тиші». П'ятничний звіт щодо Нонфармів не додав оптимізму інвесторам, оскільки питання рецесії та подальшого підняття ставки є важливішими.