Опір не має сенсу! На тлі бурхливої енергетичної кризи в Європі "бики" по EURUSD змушені тікати з поля бою. Основна валютна пара впевнено котиться в бік паритету, чудово розуміючи, що намацати дно на його рівні вдруге за 1,5 місяця навряд чи вдасться. Євро допомогла уповільнююча американська інфляція, але щойно інвестори зрозуміли, що ФРС продовжить підвищувати ставки, їхня увага перемикнулася на економіки США та єврозони. І друга поки безнадійно програє.
Релізи даних з ділової активності за серпень повинні підкреслити дивергенцію у зростанні ВВП. Експерти Bloomberg очікують від європейських індексів менеджерів із закупівель продовження піке, тим часом як ралі PMI у сфері послуг США доведе, що американська винятковість – не порожній звук. Ця статистика та випуск даних за індексом витрат на особисте споживання, ключовим індикатором інфляції, що відстежується ФРС, стануть головними подіями третього тижня серпня в економічному календарі. Втім, всіх їх напевно затьмарить виступ Джерома Пауелла в Джексон Хоулі.
Ринок повівся щодо протоколу липневого засідання FOMC як дитина: він нічого не зрозумів. Федрезерв продовжує кидати всі сили на боротьбу з інфляцією, але побоюється, що перегне палицю. Він декларує перехід до політики залежності від даних, про що вже було відомо після виступу глави Центробанку на прес-конференції. В результаті у Джерома Пауелла з'явилася чудова можливість, щоб все розжувати та пояснити, як свого часу робила Джанет Єлен.
В принципі пояснювати особливо нічого. Уповільнення інфляції в США знижує потребу ФРС в посиленні репресій щодо власних економіки та ринку праці, проте у Центробанку є вагомі причини, щоб продовжувати підвищувати ставку по федеральних фондах і утримувати її на високому рівні протягом тривалого періоду. Як би не знизилися темпи зростання споживчих цін, базова інфляція навряд чи рвоне вниз зі швидкістю кур'єрського поїзда. Як, втім, і зарплати.
Динаміка інфляції та витрат на оплату праці в США
Не факт, що core CPI в США досяг піку, а якщо він все-таки пройдений, ніхто не дасть гарантії, що поточної швидкості монетарної рестрикції Федрезерву досить, щоб повернути інфляцію до таргету у 2%. Найімовірніше, витрати по позиках доведеться збільшити до 4-4, 5%, а не до 3,7%, як наразі очікує терміновий ринок. Для того, щоб відсвяткувати перемогу над високими цінами, потрібно істотне уповільнення економіки, а його, найімовірніше, не буде. Отже, високі ставки в Штатах ‒ це серйозно і надовго. Укупі з енергетичною кризою в Європі та близькістю економіки єврозони до рецесії це малює аж ніяк не райдужний сценарій для EURUSD.
Технічно на тижневому графіку пара намагається знайти дно ‒ сформувати точку 5 патерну хвилі Вульфа. Найімовірніше, євро доведеться опуститися до $0,977-0,984, а можливо, і до $ 0,95-0,96, перш ніж відскочити вгору. Рекомендація по EURUSD ‒ продавати.