Біда не приходить сама. До енергетичної кризи, підвищених ризиків рецесії єврозони, зростання кількості інфікованих COVID-19 у Старому Світі додалася ще одна проблема для «биків» щодо EURUSD. В Італії може вибухнути чергова політична криза, що стане ще одним головним болем для ЄЦБ у процесі прийняття рішень щодо швидкості підвищення ставки за депозитами.
Третя економіка Європи ще на момент створення валютного блоку викликала побоювання у Німеччини. Обтяжена боргами країна могла стати руйнівником усієї спільноти, яка мала жити за своїми правилами. Занадто жорстким для Риму. З того часу чимало води витекло. В Італії змінилося 10 прем'єр-міністрів та 14 урядів. Здавалося б, прихід до влади екс-глави ЄЦБ Маріо Драгі, перед яким схиляла голову вся Європа, мала стабілізувати обстановку. Так спочатку і було.
Проте як тільки головний партнер по коаліції партія П'ять зірок відмовилася підтримати пропозицію прем'єр-міністра щодо надання дотацій підприємствам, які постраждали від зростання цін на енергоносії, доля Маріо Драгі повисла на волосині. Він загрожує своєю відставкою, що викликає хвилю паніки на фінансових ринках. Спред прибутковості 10-річних облігацій Італії та Німеччини, ключовий показник політичного ризику в Європі, злітає нагору, що в минулому негативно позначалося на EURUSD.
Динаміка диференціала прибутковості облігацій Італії та Німеччини
Звичайно, ЄЦБ повинен втрутитися. Але якщо він не впорається із завданням щодо закриття спредів або перегне палицю з підвищенням ставки, або в Італії все-таки вибухне політична криза, включаючи дострокові парламентські вибори, євро продовжить своє затяжне піке щодо долара США.
По суті перед регіональною валютою одночасно постали одразу всі проблеми, включаючи девальвацію 1999 року, фінансову кризу 2008 року, намір Греції вийти зі складу єврозони та пандемію 2020 року. Чи варто дивуватися обвалу EURUSD? Тим більше, що долар США з його агресивно налаштованою на придушення інфляції ФРС такий сильний.
Сценарії зростання державного боргу Італії
Зрозуміло, що ослаблення євро – це зовсім не те що хоче бачити ЄЦБ. Мало того, що воно сприяє прискоренню інфляції за рахунок стрімкого зростання цін на імпорт, так ще й посилює енергетичну кризу. Підприємства мають більше платити за газ, їх витрати зростають, прибутки скорочуються.
Для розв'язання проблеми у Центробанку два шляхи: або більш агресивно, ніж зараз передбачається, почати підвищувати ставку по депозитах, або використовувати валютні інтервенції. Востаннє ЄЦБ втручався в життя Forex наприкінці 2000 року, коли євро коштував $0,85.
Технічно на 4-годинному графіку EURUSD після чіткого відпрацювання представленої в попередньому матеріалі стратегії починає формуватися патерн Клина, що розширюється. Необхідною умовою є нездатність «ведмедів» забрати котирування нижче 1 надовго. Продаємо на прориві 0,9995, при поверненні пари до 1,01 – купуємо.