Ключові індекси фондового ринку США – DOW Jones, NASDAQ та S&P 500 – завершили понеділок невеликим падінням. Такі слабкі зміни, як ми бачимо останніми днями, насправді не мають ніякої ролі. Головне інше – всі три фондові індекси і більшість акцій продовжують залишатися біля своїх локальних мінімумів, а це означає, що інвестори зараз також не мають бажання купувати їх, як і трейдери не мають бажання купувати ризикові валюти. Цієї ночі європейська валюта впала до значення 1,0005. Такого не те, щоб не було останніх 20 років, цю подію можна вважати історичною. Найдивовижніше, що євровалюта почала падати ще в понеділок уночі і продовжує це робити досі, хоча жодних важливих макроекономічних та фундаментальних подій не було на початку тижня. Таким чином, ми можемо охарактеризувати таке безконтрольне падіння, як обвал. Тепер євровалюта може впасти до будь-яких значень у парі із доларом.
Приблизно те саме справедливо і для фондового ринку США. Тут обвалом звичайно «не пахне», проте загальне фундаментальне тло залишається таким самим, як і для ризикових валют та інших активів. Нагадаємо, що ключовими факторами падіння всіх ризикових активів зараз є складна геополітика та агресивний монетарний підхід ФРС. Із кожним днем ймовірність підвищення ставки на 0,75% у липні зростає. Більше того, зростає також і можливість, що на 3-3,5% ФРС не зупиниться. На користь цього говорить той факт, що ставка вже зросла до 1,75%, а інфляція все ще продовжує зростати, не реагуючи на всі старання американського регулятора. Вже завтра в Штатах буде опубліковано новий звіт щодо інфляції, який знову не обіцяє нічого хорошого американській економіці, оскільки прогнози говорять на користь чергового прискорення показника цього разу до 8,8% р/р. За такої швидкості зростання цін у ФРС просто не залишається жодного іншого варіанту, як посилювати монетарну політику ще швидше і сильніше. Тому ми вважаємо, що й у липні ставку підвищать на 0,75%, і, швидше за все, у вересні також. Що буде далі – невідомо. Все залежатиме від того, коли інфляція почне хоча б сповільнюватись. І лише після того, як це станеться, можна буде говорити про послаблення темпів жорсткості монетарної політики. Ну а доти, поки ФРС підвищуватиме ставку «крейсерськими темпами», ризикові активи та валюти залишатимуться у «зоні ризику». Щодо геополітики, то тут усе зрозуміло. Відносини між Заходом і РФ продовжують погіршуватися, а в таких умовах трейдери та інвестори вважають за краще мати справу з доларом та безпечними інвестиційними інструментами.