Як вже було сказано в попередніх статтях, однією з найбільш обговорюваних тим зараз є тема рецесії, що насувається на американську економіку. На наш погляд, нічого дивного в тому, що вона почнеться, не буде. Це так само, щоб не чекати високу інфляцію після того, як грошова маса роздулася в півтора раза! Отже, після того, як ФРС завершить цикл посилення монетарної політики, щоб повернути інфляцію до 2%, він зіткнеться з новою проблемою – рецесією економіки. Слід розуміти, що рецесія рахується по роках, а не по місяцях або кварталах. Грубо кажучи, зниження ВВП у першому кварталі цього року на 1,6% ‒ це не рецесія, хоча формально це падіння економіки. А ось якщо економіка буде скорочуватися два або три квартали поспіль, тоді це можна буде вже назвати рецесією. І в другому кварталі більшість прогнозів свідчить про зниження ВВП ще на 1%. На наш погляд, і враховуючи те, що ФРС буде продовжувати підвищувати ставку до кінця 2022 року, рецесія неминуча. Питання в тому, як швидко вдасться вийти з неї, і ось це вже дуже і дуже цікаве питання. Давайте грубо уявимо, що економіка почне виходити з рецесії тоді, коли ФРС почне знижувати ставку. Взагалі про це вже зараз відкрито говорять члени FOMC, тому це дуже ймовірний сценарій розвитку подій. Але для того, щоб почати знижувати ставку потрібно домогтися падіння інфляції хоча б до 3-4% і сподіватися потім, що вона буде продовжувати падати ще кілька місяців за інерцією. Отже, на момент підвищення ставки ФРС до 3-3,5% інфляція вже повинна становити близько 4-4,5%, не більше. Лише в цьому разі можна буде сподіватися на те, що вона продовжить сповільнюватися, а у ФРС з'являться підстави для пом'якшення монетарної політики. І лише в цьому разі тиск на економіку США почне слабшати, і вона може почати показувати зростання.
Як бачимо, дуже багато «якщо». Наприклад, голова JP Morgan Джеймі Даймон вважає, що на США насувається «економічний ураган» і радить всім «приготуватися». Навряд чи глава одного з найбільших банків світу став би розкидатися марними словами. Але що мається на увазі під «ураганом» теж не зовсім зрозуміло. Падіння фондового ринку на 20-30% є початком цього урагану або варто чекати набагато більш шокуючих подій? А ось президент США Джо Байден, навпаки, не вважає, що рецесія неминуча. Він вважає, що економіка країни дуже сильна і може впорається з високими ставками. Слід визнати, що ймовірність настання рецесії зараз прирівнюється до 50-60%. Тобто все ж не 100%.