Спроби золота проникнути за нижню межу діапазону консолідації $1820-1860 за унцію стикаються з рішучим опором "биків". Коштовний метал торгується в режимі перетягування каната. Його статус інструменту хеджування інфляційних та стагфляційних ризиків за умов наближення рецесії протидіє фактору підвищення ставок ФРС. Вважається, що зростаюча дохідність світового ринку боргу підвищує витрати від володіння аналізованим активом.
Справді, у міру підвищення ставок за скарбничими облігаціями США йде відтік капіталу з орієнтованих на золото ETF. Найбільший спеціалізований біржовий фонд SPDR Gold Shares стикається зі скороченням запасів п'яту торгову сесію поспіль. Ця обставина тримає під тиском котирування XAUUSD.
Динаміка цін на золото та потоків капіталу в ETF
Скорочення інвестиційного попиту разом з падінням інтересу китайських споживачів на ювелірні вироби через кілька останніх тижнів локдаунів у Піднебесній, сильний долар і надмірне підвищення ставки за федеральними фондами з боку ФРС – явні зустрічні вітри для дорогоцінного металу.
Проте не можна сказати, що «бики» по XAUUSD не мають козирів. Страхи з приводу того, що Федрезерв та інші центробанки своїм агресивним посиленням грошово-кредитної політики доведуть світову економіку до рецесії, надають підтримку покупцям. Золото починає сприйматися як своєрідний показник ефективності діяльності регуляторів. Якщо воно торгується вище за $1800 за унцію, інвестори продовжують вірити в наближення спаду американської та світової економіки. Падає нижче за психологічно важливу позначку – на порядку денному виникає питання м'якої посадки.
При цьому, судячи з підвищення прогнозу дорогоцінного металу на кінець 2022 до $2500 за унцію з боку Goldman Sachs, авторитетний банк повністю впевнений, що США зіткнуться з рецесією ще до кінця поточного року.
Структура світового видобутку золота
Теоретично підтримку "бикам" по XAUUSD мала надати інформація про введення заборони на імпорт золота з РФ з боку країн G7. Росія є другим найбільшим виробником дорогоцінного металу у світі після Китаю. За даними UN Comtrade, 28% британського імпорту золота в 2021 році були пов'язані з Російською Федерацією. Нагадаю, Лондон – найбільший центр, через який проходять шляхи дорогоцінного металу.
Насправді ринок золота докорінно відрізняється від свого нафтового аналога. Ціни на останньому формуються на підставі попиту та пропозиції на фізичний актив, тоді як котирування XAUUSD танцюють під дудку ФРС та глобального попиту на ризик. Щодо цього стає зрозумілим, чому інвестори пропустили повз вуха новину про заборону на імпорт російського золота.
Технічно лише прорив підтримки на $1805 за унцію дозволить відпрацювати патерну Клин, що розширюється, і стане підставою для відкриття шортів. До цього моменту золото продовжить торгуватись у консолідації.