Як швидко змінюються декорації на Forex! Якщо на початку року ЄЦБ навіть не думав думати про підвищення ставок, члени Керівничої ради говорили про якісь три умови, необхідні для посилення грошово-кредитної політики, які ще не виконалися, а строковий ринок сигналізував про зростання ставки за депозитами на незначні 15 б.п., то що зараз? Крістін Лагард змалювала план з підвищення витрат за позиками з -0,5% до нуля до кінця вересня, а через тиждень він перестав подобатися «яструбам» та інвесторам. Деривативи чекають від Європейського центробанку збільшення ставки на 135 б.п. до кінця 2022, що робить євро сильнішим. Регіональна валюта вже не та, що раніше. Втім, у її основного конкурента долара США ще повно сил.
Безумовно, той факт, що ЄЦБ збирається стартувати пізніше ФРС, Банку Англії та інших провідних регуляторів світу, дозволяє звинуватити його в повільності. Однак деякі критики, навпаки, звинувачують його в надмірній жвавості, адже відновлення економіки єврозони стикається з ціновим шоком і кризою вартості життя. До того ж валютний блок знаходиться в безпосередній близькості від зони збройного конфлікту в Україні, та сильно залежний від російських нафти й газу, проте змушений рубати сук, на якому сидить, зокрема унаслідок ембарго.
У такій ситуації розгін інфляції до історичного максимуму в 8,1% та уповільнення ВВП – об'єктивна реальність. Розуміє це і Крістін Лагард зі своїми колегами, розуміють і експерти Bloomberg. Останні очікують суттєвого коригування прогнозів ЄЦБ за підсумками червневого засідання. Консенсус-оцінка передбачає, що очікування Центробанку по інфляції на кінець 2022 зростуть з 5,1% до 7%, по валовому внутрішньому продукту знизяться з 3,7% до 2,7%.
Прогнози щодо європейських ВВП та інфляції
Найбільше фінансові ринки хвилює питання: чи поставить Крістін Лагард рішення про підвищення ставки за депозитами на 50 б. п. у липні в залежність від вхідних даних або зарубає цю «яструбину» ідею на корені? Терміновий ринок вірить у збільшення витрат за позиками на 37,5% на наступній зустрічі Керівничої ради, що передбачає 50%-у ймовірність їх зростання на 50 б.п.
Вважаю, що в міру подальшого прискорення інфляції ймовірність великого кроку у вересні буде зростати, що продовжить утримувати євро на плаву. Принаймні, про падіння EURUSD до паритету наразі не йдеться. Інша справа, що на стороні «ведмедів» грає сприятливий зовнішній фон. Коли американські фондові індекси падають, а прибутковість скарбничих облігацій зростає як на дріжджах, індексу USD уготований шлях на північ.
EURUSD, денний графік
EURUSD, годинний графік
Технічно на денному графіку EURUSD триває реалізація патерну 1-2-3. Сформовані на прориві підтримки на 1,07 короткі позиції тримаємо. На годинному часовому інтервалі шанси формування моделі Розширюваний клин збільшилися. Для цього потрібно тест півот-рівня на 1,063, після чого ймовірний відкат. Його будемо використовувати для нарощування шортів.