За останні три місяці геополітична ситуація досягла апофеозу своєї напруги. Переділ ринку енергоресурсів, руйнування тисяч ланцюжків постачання послуг і товарів негативно вплинули на макроекономічну ситуацію. Однак важливо не забувати, що, попри найбільшу за 80 років турбулентність, саме інфляція стала початковим каталізатором економічних потрясінь.
Індекс споживчих цін пробив рівень у 8% у США та Європейському Союзі. Це змушує регулюючі органи вже два місяці поспіль проводити жорстку монетарну політику для стабілізації ситуації. Однак підвищення ключової ставки та вилучення $45 мільярдів на місяць мають вкрай негативний вплив на ринки. Важливо відзначити, що основний негативний ефект полягає у превентивній поведінці інвесторів. Глава ФРС та представники інституційних інвесторів неодноразово заявляла, що наслідки чинної політики непередбачувані.
Однозначно відомо, що підвищення ключової ставки та вилучення з ринку ліквідності негативно позначаться на високоризикових активах. Це пов'язано з тим, що головним завданням відомства є зміцнення долара США та суміжних із ним фінансових інструментів. У такій ситуації фондові індекси та частково криптовалюти опиняються на узбіччі. Однак для ринку цифрових активів все не виглядає плачевно у довгостроковій перспективі, оскільки ФРС стала заручником інфляційних потрясінь з одного боку, а також зовнішнього боргу США з іншого боку.
У коронакризовий період, під час надм'якої політики відсоткових ставок, борг США зріс на 99% ВВП країни. Боргові зобов'язання на рекордні суми були спровоковані вигідними відсотковими ставками та надмірними обсягами ліквідності. 2022 року ситуація радикально змінилася. Дефіцит енергоресурсів, подорожчання палива та запровадження надзвичайного стану на території США через брак електрогенеруючих потужностей. І при цьому важливо розуміти, що країні потрібно обслуговувати свій обов'язок. У такій ситуації досягти паритету щодо рівня інфляції, і потреби погасити заборгованість у USD неможливо.
Вибрати менше зла також не виходить, адже в будь-якому випадку порушення балансу призводить до ще більшої інфляції USD. Це підтверджує рівень інфляції у районі 8,3% за підсумками квітня. Нагадаємо, що це вище, ніж передбачалося, виходячи з результатів підвищення ключової ставки. З огляду на це є всі підстави стверджувати, що високий рівень інфляції зберігатиметься протягом тривалого терміну.
У такій ситуації цінність Біткоїна поступово зростатиме незалежно від темпів вилучення ліквідності. Актив набуває все більш важливого значення для хеджування ризиків. Частково це пов'язано з неоднозначною позицією щодо долара США, акцій енергокомпаній, а також формування локального дна.
На останньому слід зупинитися докладніше. Біткоїн досяг локального дна на позначці $25k, ціна згодом стабілізувалася в районі $29k-$31k. Рівень волатильності активу також впав, що робить його привабливішим інструментом у середньостроковій перспективі.
Щодо короткострокової ситуації, то основні події будуть розвиватися поблизу діапазону $29k-$31k. Актив продовжує торгуватися в цій галузі без передумов до можливого виходу за межі діапазону. Поточний діапазон стане зоною тривалої консолідації. По-перше, він знаходиться поблизу серйозних рівнів підтримки, а також круглої позначки $30k, що робить її привабливою метою для всіх учасників ринку.
По-друге, область досить широка, щоб збирати ліквідність шляхом вибивання лонгістів/шористів залежно від ситуації. З огляду на це не варто очікувати реального виходу за межі даного діапазону в найближчі тижні.