І вівці цілі, і вовки ситі. Крістін Лагард зуміла знайти компроміс між "яструбами" та центристами Керівної ради, про що свідчить текст супровідної заяви. ЄЦБ має намір почати з підвищення ставки за депозитами на 25 б.п. у липні, проте якщо прогноз по інфляції погіршиться, швидкість можна буде наростити. З іншого боку, ґрунтуючись на своїй поточній оцінці, Центробанк вважає доречним поступовий, але стійкий шлях збільшення витрат за позиками. EURUSD спочатку підстрибнула вгору у відповідь на таке формулювання, але потім зрозуміла, що нічого нового не почула. А отже, поспішати на північ поки не варто.
Купуй на чутках, продавай на фактах. Євро стабільно зміцнювався напередодні засідання ЄЦБ, від якого інвестори чекали «яструбиного» сюрпризу. Прибутковість облігацій Німеччини за останні півроку відзначилася найшвидшим ралі за 100 років, а шанси на агресивну монетарну рестрикцію росли як на дріжджах. Після червневої зустрічі Керівної ради строковий ринок прогнозує підвищення ставки за депозитами на цілих 150 б.п. Йдеться про її зростання на 50 б.п. на двох з чотирьох зустрічей Крістін Лагард та її колег. На інших двох додадуть по 25 б.п.
Очікуване інвесторами значення ставки за депозитами ЄЦБ
ЄЦБ очікувано погіршив прогнози щодо інфляції та ВВП єврозони, що підвищує ризики стагфляції. На думку Центробанку, зростання споживчих цін в кінці 2022 складе 6,8% проти 5,1% в попередній оцінці. Економіка розшириться не на 3,7%, а на 2,8%. Під кінець 2024 інфляція продовжить перебувати в області вище таргета, що відкриває двері для підвищення ставок.
Прогнози ЄЦБ щодо європейських інфляції та ВВП
Отже, ЄЦБ спробував продати ринку новини, які той добре знав. Навіть підвищення ставки за депозитами на 50 б.п. у вересні оцінювалося інвесторами як фіфті-фіфті. Не дивно в таких умовах, що після зльоту до верхньої межі торгового діапазону 1,065-1,076 котирування EURUSD повернулися до його середини.
Американські гірки основної валютної пари та буря на Forex ризикують змінитися штилем. Трейдери будуть уважно стежити за релізом даних за споживчими цінами у США. На відміну від CPI, який, на думку експертів Bloomberg, у травні буде рости тими самими темпами, що й у квітні, базова інфляція впаде нижче 6%. Втім, її неквапливе уповільнення навряд чи змінить план ФРС щодо підвищення ставки по федеральних фондах на 50 б.п. у червні, а потім в липні з подальшим переходом на +25 б.п. у вересні. Якщо так, то попит на долар США залишиться високим.
EURUSD, денний графік
EURUSD, годинний графік
Технічно на денному графіку EURUSD має місце реалізація патерну Обман-викид. Нездатність «биків» вивести котирування вище верхньої межі діапазону консолідації 1,065-1,076 свідчить про їхню слабкість і дає підставу для продажів. На годинному часовому інтервалі була сформована дочірня модель Розширюваного клина та очікує утворення материнський червоний патерн. Рекомендація – відкати використовувати для відкриття шортів.