Ключові індекси фондового ринку США – DOW Jones, NASDAQ і S&P 500 – завершили п'ятницю новим падінням. Усі три індекси тепер знаходяться близько своїх локальних мінімумів і немає жодних підстав очікувати, що на цьому падіння закінчиться. Нагадаємо, що минулого тижня ФРС ухвалила рішення підвищити ставку одразу на 0,5%, А також анонсувала підвищення ставки в червні та липні ще на 1%. Це найрізкіше і швидке підвищення ставки, починаючи з 2000 року. Отже, розраховувати на те, що фондовий ринок проігнорує ці дані, дуже важко. Слід розуміти, що навіть після підвищення ставки на 0,75% ми знаходимося лише на самому початку шлях посилення монетарної політики у США. Чиновники ФРС збираються лише у цьому році довести ставку мінімум до нейтрального рівня, який становить 2,5%. У перспективі 2 років ставка повинна зрости до 3,5%. Отже, весь 2022 рік фондові індекси та акції можуть активно коригуватися. А якщо згадати ще й програму QT, яка є антиподом для програми стимулювання QE, то монетарний тиск буде ще сильнішим.
Тим часом настало 9 травня. На цих вихідних стало відомо, що нафтового ембарго поки не буде. Вчора відбулася зустріч послів країн ЄС для обговорення та підписання нового, шостого пакету санкцій щодо Росії. Посол Угорщини відмовився підписувати документ. Однак, як ми й говорили раніше, ми не вважаємо, що Угорщина зможе безповоротно заблокувати цей пакет. По-перше, головний принцип Євросоюзу – це пошук і прийняття рішень, які підтримують більшість країн ЄС, а не блокування будь-якого рішення однією-двома країнами. Отже, як заявили ще вчора, переговори по шостому пакету санкцій триватимуть, а Угорщина, якій була запропонована відстрочка на 20 місяців із забороною на нафтові постачання з РФ, просто може отримати більш вигідні для себе умови. По-друге, прем'єр-міністр Угорщини Віктор Орбан заявив, що для трансформації нафтопереробної промисловості його країні будуть потрібні значні інвестиції та не менше 5 років терміну. Таким чином, можна припустити, якщо Євросоюз погодиться дати 5 років «пільгового періоду» Угорщині, то країна підпише шостий пакет санкцій. Але ми також вважаємо цілком реальним варіант з політичним тиском на Орбана і на Угорщину. Звичайно, не йдеться про погрози виключення з ЄС, проте свого часу Австрії призупиняли на три місяці членство в Євросоюзі. Важелів тиску на баламутів є достатньо. Особливо, з огляду на той факт, що угорська економіка вочевидь не є передовою всередині альянсу. Проте формально ми маємо розкол думок всередині Євросоюзу і в найближчі тижні можна буде поспостерігати за розвитком подій.