Зважаючи на те, що ми бачимо на графіку - британський фунт залишають сили перед черговим підвищенням відсоткових ставок Банком Англії. Відбувається це через відсутність агресивності в діях регулятора, який намагається балансувати між високою інфляцією та економікою, що сповільнюється. Очікується, що Банк Англії вчетверте поспіль підвищить відсоткові ставки за підсумками засідання. Річна інфляція у Великій Британії вже досягла 30-річного максимуму, діставшись до 7% у березні. Ціни на продукти харчування та енергоносії продовжують зростати, і нічого не вказує на зміни цієї ситуації. На цьому фоні сильно впала довіра споживачів, а побоювання уповільнення економічного зростання після початку військової спецоперації Росії в Україні та запровадження низки санкцій з боку Великої Британії та інших країн тепер тільки посилилися. Очевидно, що від санкцій страждають обидві сторони.
Очікується, що сьогодні Банк Англії збільшить ставку до 1,0% відразу на 25 базисних пунктів. Як я зазначав вище, як і перед багатьма центральними банками по всьому світу, перед Банком Англії стоїть непросте завдання щодо стримування інфляції без придушення зростання економіки. Нещодавно керуючий Ендрю Бейлі зазначив, що Банк йде по «вузькому шляху» між зростанням та інфляцією, і натякнув, що може розглянути можливість більш поетапного посилення, а не слідувати за Федеральною резервною системою США з підвищенням на 50 базисних пунктів.
У лютому економісти банку прогнозували, що інфляція досягне піку в 7,25% у квітні, але тепер вони очікують на перевищення цього рівня. Враховуючи характер інфляційного тиску, велике підвищення Банком Англії відсоткових ставок не позбавлене ризику. Але є й ті, хто каже, що Британія вже перебуває на ранній стадії рецесії. На думку низки економістів, в умовах незвичайної невизначеності краще зберігати політику без змін доти, доки ситуація не стабілізується.
Однак очевидно, що спихання своїх проблем на Росію не допоможе впоратися з тяжкою економічною ситуацією. Ще до початку військової спецоперації в Україні MPC прогнозував стійку високу інфляцію та похмурі перспективи зростання. Нові прогнози, які очікуються сьогодні, швидше за все, покажуть, що з того часу складність ухвалення рішення щодо боротьби з інфляцією та підтримкою економічного зростання лише посилилася. Очікується, що в опублікованому сьогодні прогнозі інфляція досягне піку в районі 9% у квітні та залишатиметься близько цього рівня протягом 2022 року. Скорочення зростання економіки на 0,25% також буде найоптимістичнішим прогнозом на цей рік.
З огляду на цю невизначеність виникає очікування більшої розбіжності серед політиків. У березні голоси розподілилися 8 до 1 за підвищення на 25 базових пунктів. Заступник керуючого Джон Канліфф послався на двосторонні ризики для прогнозу інфляції як причину свого голосування за збереження банківської ставки без змін.
Якщо Банк Англії все ж таки не переглядатиме свою політику, швидше за все тиск на британський фунт повернеться. Варто зазначити, що вчора Федеральна резервна система США підвищила відсоткові ставки на 50 базисних пунктів вперше з 2000 року, і що важливіше - аналогічні кроки були заплановані на червень та липень. Однак багато учасників ринку очікували більш агресивної політики. У комітеті також оголосили про скорочення балансу ФРС, яке почнеться з 1 червня з $47,5 млрд на місяць, і через 3 місяці прискориться до $95 млрд на місяць.
Такий м'який підхід і дотримання попереднього курсу навіть на тлі високого рівня інфляції в США в районі 8,5% може вплинути на сьогоднішнє рішення Банку Англії та змусить передумати тих, хто, можливо, розмірковував на жорсткішу політику.
GBPUSD
Як я зазначав вище, щоб покупці ризикових активів могли продовжити корекцію, варто дуже сильно постаратися, бо середньостроковий ведмежий тренд нікуди не подівся, а корекція, що спостерігається, може дуже швидко закінчитися - дайте тільки привід великим продавцям. Приводом може стати сьогоднішній виступ Бейлі. У короткостроковій перспективі раджу купувати фунт на відкатах вниз, тому що не виключено посилення бичачої присутності. Найближчі рівні опору зараз розташовані в районі 1.2620. Прорив цього діапазону призведе до моментального ривку торгового інструменту на 1.2690 та 1.2730. Прорив 1.2530 посилить ведмежий ринок, що відкриє дорогу до нових мінімумів: 1.2455 та 1.2380. Найдальшою метою у поточних умовах буде підтримка 1.1.2320, яка буде оновлена у разі погіршення стану економіки Великобританії дуже швидко.
EURUSD
Після стабілізації на рівні 1.0470 бики почали поступово акумулювати позицію перед вчорашнім засіданням ФРС, що загалом виявилося правильним рішенням. Очікування агресивнішої політики Європейського центрального банку роблять європейську валюту привабливішою, особливо після вчорашнього рішення центрального банку США. Проте погіршення геополітичної напруженості через відмови України від переговорів, а також проблеми з ланцюжками постачань у країнах єврозони обмежуватимуть висхідний потенціал ризикових активів. У короткостроковій перспективі найкраще ставити на велику корекцію пари вгору, що сталася на тлі фіксації прибутку після даних щодо американської економіки. Для зупинення ведмежого ринку покупцям необхідно захищати найближчу підтримку 1.0580. Якщо її прогаяти, швидше за все ведмеді провалять торговий інструмент вже до нових мінімумів: 1.0520 та 1.0470. Дальшою метою виступить підтримка 1.0420. Говорити про корекцію євро можна і потрібно, тому що бики вже вибралися до 1.0580 та націлені на пробій 1.0640. Звідти очікується дорога до 1.0690 та 1.0740.