У поточній економічній ситуації йде зсув інвестиційних пріоритетів, і високоризикові активи втрачають великі обсяги ліквідності. Біткоїн та криптовалюти також відносять до цієї групи фінансових інструментів через підвищену кореляцію з фондовими індексами та високу волатильність. Проте ми спостерігаємо досить цікаву ситуацію, де Біткоїн упевнено консолідується у певному діапазоні без особливих претензій на різке чи масоване зниження.
Головним постачальником стабільності та безпеки в Біткоїн стали великі та довгострокові інвестори. За останні чотири місяці криптовалюти перебували у підвішеному стані, оскільки кореляція з фондовими ринками не давали капіталізації зростати, але активність трейдерів знизилася майже на 30%. Однак згодом утворилася тенденція на масове накопичення BTC на спотовому ринку. За даними CrypoQuant, запаси монет Біткоїна на криптовалютних біржах досягли мінімуму з 2018 року. Це позитивний сигнал, що свідчить про раціональність інвестицій у криптовалюти у довгостроковій перспективі. Проте як активізація ходлерів та пасивність трейдерів відбиваються на ціні активу зараз?
Спойлер: відбиваються дуже погано. Станом на 2 травня добові обсяги торгів BTC/USD становлять $29 мільярдів, що є локальним мінімумом та свідчить про пасивність великих торговців. Ринок перебуває у тому етапі, коли основні обсяги торгів ринку надають роздрібні трейдери. Очевидно, що цього недостатньо для утримання ключових зон підтримки та планомірного висхідного руху. За останні два роки саме інституційні інвестори були головною силою висхідного тренду криптовалют. Через макроекономічні фактори та відповідну політику ФРС великі інвестори не бачать передумов для швидкого отримання прибутку від операцій з Bitcoin, і тому шукають альтернативи.
Повсюдна політика накопичення монет BTC також негативно впливає на ринок ф'ючерсів. За останні пів року обсяги ф'ючерсних торгів впали із $80 мільярдів до $31 мільярда на добу. Це ще один непрямий факт, що підтверджує негативний короткостроковий ефект пасивного накопичення. Важливо також відзначити, що довгострокове зберігання Біткоїну впливає на зниження волатильності на ринку, що в поточній ситуації є негативним фактом. Саме високий рівень мінливості був головним паливом криптовалюти, яке забезпечувало перевагу BTC над золотом як засобом хеджування ризиків, а також давало більшу прибутковість, ніж будь-який торговий індекс.
Всі ці фактори свідчать, що масоване накопичення в короткостроковій перспективі призводить до зниження торгової активності мінімум на 50%. Однак у поточних геополітичних умовах інвестори не мають іншого вибору. Зростання ризиків інвестицій у криптовалюти через зростаючу ключову ставку не компенсується належним захистом прав інвесторів. Указ Байдена вже набув чинності, але правова база розроблятиметься до кінця 2022 року. За той же період ФРС планує підвищити ставку до 3%, що негативно позначиться на фондовому ринку і, зважаючи на все, криптовалютному.
Найближчим часом Біткоїн продовжить коливатися в межах зони $37,4k-$40k. Поступове піджимання ціни та формування фігури "бичачого клину" не повинно вводити інвесторів в оману. Навіть при повній реалізації потенціалу даного патерну ціни залишиться в межах зони $32k-$45k. Актив вдалося відстояти позначку $37,4k, але зелена свічка виявилася слабкою і не зуміла сформувати патерн поглинання. Це говорить про те, що зниження трейдерської активності призводить до знецінення патернів зростання/падіння через відсутність необхідних торгових обсягів для їх повноцінної реалізації.