Чутки про заборону імпорту російської нафти розбурхали фінансові ринки й підкинули котирування ф'ючерсів на Brent до максимальних рівнів з 2008. Якщо відмовитися від послуг країни, яка стабільно постачає 10% від глобальної пропозиції чорного золота, ціни будуть істотно вище. На думку генерального секретаря Мохаммада Баркіндо, у світі недостатньо потужностей, щоб замінити внесок Росії в ринки сирої нафти. Москва лякає, що при такому розкладі вартість північноморського сорту може злетіти до $300 за барель, що, безумовно, призведе світову економіку до рецесії.
Той факт, що санкції не зачіпають енергетичний сектор РФ, дозволяє їх згладити. У Кремля все ще є можливість отримувати долари за нафту та газ, що постачаються їм, так що буде погано, але до пекла ще далеко. І якщо Штати, де частка російського імпорту чорного золота становить незначні 8%, готові від нього відмовитися, то Європа на чолі з Німеччиною з їхніми 30-40% добре розуміють, чим може загрожувати ембарго. Берлін чинить опір, а Москва продовжує на нього тиснути, погрожуючи перекрити Північний потік-1 у відповідь за санкції щодо Північного потоку-2. В результаті ціни на газ в Європі підскочили на третину, за добу до €285 за мегават-годину, а потім трохи відступили до €235. Рік тому йшлося про €9 за мегават-годину.
Динаміка частки Росії у світових постачаннях нафти
Єврозона вже стикається з найбільш стрімким зростанням інфляції за всю історію існування, при цьому третя частина приросту CPI пов'язана з цінами на енергоносії. Тобто з пропозицією, на яку монетарна політика ЄЦБ впливу не чинить. Збільшення ж витрат домогосподарств загрожує серйозним уповільненням ВВП, тобто стагфляцією. Або стагфляцією одночасно з рецесією, що ще гірше. На карту поставлено майбутнє мільйонів європейців, тому Німеччина поки не йде на пропозицію США про ембарго щодо російської нафти. Ринки ж чудово розуміють: одна справа прибрати пропозицію на 400 тис. б/с, інша – на 5 млн б/с. Якщо в цьому братимуть участь Китай та Індія, мова піде про ще більшу суму.
Водночас неофіційне ембарго вже діє. Попри колосальний дисконт, з яким Москва пропонує Urals щодо Brent, покупців знайти нелегко. Нещодавня покупка Shell Plc російської нафти спричинила серйозне засудження світової спільноти, а TotalEnergies SE заявила, що більше не купуватиме чорне золото в цій країні.
Проблеми з постачаннями та побоювання з приводу заборони на імпорт нафти з РФ сприяють продовженню ралі північноморського сорту й розширюють диференціал між спот та ф'ючерсним ринком до рекордних максимумів. Беквардейшн ніколи не був таким сильним, а люди кажуть: «Продайте мені зараз стільки, скільки у вас є, а я куплю, скільки зможу». У такій ситуації залишається лише припускати, коли ж почне скорочуватися попит через надмірно високі ціни, а виробники стануть збільшувати кількість бурових установок.
Технічно висхідний тренд настільки сильний, що йти проти нього – самогубство. Нарощуємо сформовані від рівнів $102 і $104 за барель лонги в розрахунку на зростання цін до $135 і $150.
Brent, денний графік