Пара євро-долар остаточно загрузла у флеті. Протягом попередніх двох тижнів ціна демонструвала підвищену волатильність: спочатку пара впала до півторарічного мінімуму 1,1121, а потім злетіла до меж 15 фігури. Однак цього тижня сторони заспокоїлися та влаштувалися на нейтральній території, тобто в рамках 13-ї постаті. Активність трейдерів помітно знизилася, а діапазон цінових коливань звузився до 50-пунктного діапазону. Учасники ринку в останні дні лише формально реагували на макроекономічні релізи, а в більшості випадків – просто ігнорували опубліковані звіти через їхню другорядність, або вторинність. Зокрема, трейдери проігнорували публікацію даних щодо обсягу роздрібного продажу в США, а також публікацію протоколу останнього засідання ФРС.
Суперечливі коментарі членів Федрезерву також не змогли визначити вектор руху eur/usd: Джеймс Буллард, який має право цього року голосу, продовжує наполягати на агресивних темпах підвищення ставки (на 100 базисних пунктів до липня). Непрямо його підтримала Лоретта Местер, тоді як деякі інші їхні колеги сумніваються в тому, що Федрезерв повинен мчати на всіх вітрилах. Наприклад, глава Федерального резервного банку Міннеаполісу Ніл Кашкарі (без права голосу цього року) заявив про те, що регулятор може перестаратися у питанні жорсткості монетарної політики. На його думку, якщо ФРС підвищить ставки "надто агресивно", є ризик того, що американська економіка може бути відправлена в рецесію. Таку позицію озвучили Естер Джордж (має право голосу) і Мері Дейлі (без права голосу). Глава ФРБ Річмонда (без права голосу) заявив, що «відкритий для всіх варіантів», однак наполягатиме на 50-пунтному підвищенні ставки лише за умови подальшого інфляційного зростання та «інших супутніх індикаторів».
Озвучені сумніви, безумовно, чинили фоновий тиск на грінбек, але девальвація долара мала обмежений характер. По-перше, свою позицію не позначили багато інших представників ФРС, які мають право голосу та/або мають політичну вагу в Комітеті. Зокрема, мовчання зберігають члени Ради керуючих (у тому числі Джером Пауелл), а також один з найвпливовіших чиновників ЦБ – голова ФРБ Нью-Йорка Джон Вільямс. По-друге, багато залежатиме від динаміки лютневої інфляції. Наступний інфляційний звіт буде опублікований до березневого засідання ФРС, тому цей реліз може посилити (або послабити) яструбиний настрій регулятора. Тому американська валюта досить флегматично відреагувала на стримані коментарі деяких представників Федрезерву.
Водночас доларові бики проігнорували й основні макроекономічні звіти, які були опубліковані цього тижня. Наприклад, показники роздрібної торгівлі в США вийшли в «зеленій зоні»: основний компонент релізу, а також компонент без урахування продажів автомобілів показали найкращий результат із березня минулого року. Також трейдери проігнорували індекс цін виробників (PPI), який є раннім сигналом зміни інфляційних трендів. Загальний індекс у місячному вирахуванні підскочив до 1,0% (при прогнозі зростання до 0,5%) – це найкращий результат із липня минулого року. У річному вираженні індикатор становив 9,7%. Стрижневий індекс цін виробників, без урахування цін на харчові продукти та енергоносії, також опинився у «зеленій зоні» – як у річному, так і у місячному вирахуванні.
Показовий ігнор перерахованих вище релізів (до речі, досить важливих) говорить про те, що трейдери зосередилися на геополітичних гойдалках навколо України. З одного боку, цього тижня з'явилися перші ознаки деескалації ситуації: Москва заявила про відведення своїх військ від українських кордонів, а «призначене» американськими ЗМІ вторгнення так і не відбулося. З іншого боку, останніми днями спостерігається серйозне загострення на Донеччині. У світлі рішення Державної Думи РФ (звернення до президента про визнання Л/ДНР) цей факт виглядає досить загрозливим у середньостроковій перспективі.
Крім того, західні ЗМІ продовжують наполягати на тому, що вторгнення «ось-ось почнеться». Щобільше, Міністерство оборони Великої Британії вчора навіть опублікувало карту російського вторгнення в Україну. Кремль офіційно відкидає такі наміри. Водночас учора було опубліковано реакцію Москви на раніше отриману американську відповідь щодо російського проекту договору між РФ та США про гарантії безпеки. У цьому документі наголошується, що «американська сторона не дала конструктивної відповіді на базові елементи підготовленого російською стороною проекту договору зі США щодо гарантій безпеки». У цьому контексті озвучується така фраза: «... інакше Росія буде змушена реагувати, зокрема шляхом реалізації заходів військово-технічного характеру».
Іншими словами, градус накалу насправді не знизився: дещо змістилися акценти, але при цьому загроза подальшої ескалації залишається високою. На цьому тлі трейдери eur/usd не ризикують відкривати великі позиції – ні на користь євро, ні на користь долара. І хоча європейська валюта перебуває під додатковим тиском з боку глави ЄЦБ Крістін Лагард (яка розкритикувала «яструбиний сценарій» підвищення ставки), трейдери, зважаючи на все, завмерли в очікуванні розв'язки геополітичного конфлікту. У цьому контексті звучить новина про те, що держсекретар США Ентоні Блінкен прийняв запрошення зустрітися з міністром закордонних справ Росії Сергієм Лавровим наприкінці наступного тижня. На мій погляд, у короткостроковій перспективі трейдери eur/usd і далі торгуватимуться у флеті, очікуючи на підсумки цієї зустрічі.
Але в перспективі найближчих тижнів пріоритет все ж таки залишається за короткими позиціями по парі eur/usd. Навіть з урахуванням «сумнівів» деяких членів американського регулятора, дивергенція позицій ФРС та ЄЦБ останнім часом лише посилилася. Безперечно, всі «точки над i» остаточно будуть розставлені в березні (коли відбудуться березневі засідання Центробанків), але ще відносно далеко. На сьогоднішній день трейдери змушені бовтатися у флеті, у рамках 13-ї фігури. Тому при наближенні до позначки 1,1400 можна розглядати короткі позиції з першою метою 1,1330 (середня лінія Bollinger Bands на денному графіку) та 1,1305 (лінія Kijun-sen на тому ж таймфреймі).