Спекулянти знову почали повертатися в долар, який здійснив прорив, націлившись на річні максимуми. Покупцям американської валюти вдалося проштовхнути його вище позначки 95,30, в районі якої він застряг минулого тижня. Бичачий тренд відновлений. Найближчим опором виступає рівень 96,46. Далі покупці підуть атакувати рівень 96,93.
Цікаво, що паралельно зростанню долара в понеділок було відзначено падіння прибутковості 10-річних бондів. Це, мабуть, пов'язано з тим, що ринки закладають надмірну і запізнілу реакцію ЦБ на інфляційний сплеск. Під загрозою економічне зростання, а інфляція в довгостроковій перспективі може загальмуватися.
У вівторок прибутковість трежеріс знову пішла вгору, підтримку долару також продовжує надавати відсутність апетиту до ризику на світових ринках.
Засідання ФРС
Щодо засідання FOMC, то ринкових гравців найбільше цікавитиме оголошена роль балансу активів у нормалізації політики. Якщо акцент піде на QT, прогноз у чотири підвищення ставки цього року може бути скоригований. В очікуваннях посилення політики піде відкат, а долар позбудеться підтримки.
Загалом, як відзначають аналітики, не варто сподіватися на будь-які феєрверки або нововведення з боку керівництва Федрезерву на січневому засіданні.
«Можливо, ЦБ захоче піти на раннє згортання програми QE, проте навіть якщо вони зроблять це, вплив кроку на прибутковість трежеріс може виявитися досить обмеженим, враховуючи, що ринки вже повністю заклали в ціни підвищення ставок ФРС у березні, а котирування держоблігацій вже закрили основну частину гепа, що зберігався в кінці 2021 року. Це може обмежити потенціал тактичного зміцнення долара проти низькодохідників, навіть з огляду на яструбині підсумки засідання», – пишуть у JP Morgan.
Якщо ФРС підвищить ставку в січні...
На слуханнях банківського комітету 11 січня Джером Пауелл озвучив чітку послідовність дій в нормалізації політики. Оскільки ФРС не любить робити сюрпризи в цьому напрямку, особливо якщо йдеться про перше підвищення в циклі, надії на посилення політики в середу немає. Імовірність такої події оцінюється лише в 5%. При цьому ймовірність її підвищення на 0,25% на засіданні 16 березня становить майже 95%.
Від засідання ринкові гравці чекають орієнтирів щодо дій зі ставкою. Важливі будуть коментарі з трьох питань. По-перше, цікавить як швидко завершиться згортання програми, зараз в термінах фігурує березень. По-друге, ринкам потрібен орієнтир з підняття ставки на цей рік, базовий сценарій передбачає чотири підвищення, тим часом як в окремих прогнозах йдеться про сім підвищень. По-третє, важливо знати чи планує ЦБ скорочувати свій баланс викуплених активів (зворотне QE).
На поточне рішення ФРС вже ніщо не вплине, перед засіданням не було і не планується вихід важливих даних, здатних радикально змінити позицію регулятора. Звіт по ринку праці та інфляції будуть представлені 4 і 10 лютого відповідно. У лютому засідань по ГКП не буде, а в березні, якщо інфляція істотно перевищить прогноз, можна буде сподіватися на підвищення одразу на 0,50 п.п. Наразі такий поворот подій виглядає малоймовірним, але деякі інвестори та експерти, вже почали робити наголос на цю тему.
ФРС потрібно діяти швидше, в іншому разі вона ризикує втратити довіру ринків. Якщо керівництво регулятора не надасть ринкам жодної нової інформації та не подасть більш чітких яструбиних сигналів, пара EUR/USD може зрости.
Натяки на підвищення ставки в березні на 0,50 п. п., швидке завершення QE та інші яструбині речі спровокують попит на долар. Пробій вниз позначки 1,1270 посилить ведмежий тиск.
Підтримка знаходиться на 1,1250, 1,1230, 1,1200 (психологічний рівень). Опір розташовується на 1,1300 (психологічний рівень), 1,1330, 1,1350.