Попри позитивну цінову кон'юнктуру з історично негативними відсотковими ставками, ринок золота постраждав від млявого попиту, оскільки інвестори зосередили увагу на посиленні Федеральної резервної системи, яке почалося зі зниження щомісячних покупок облігацій у листопаді.
Зростають очікування того, що Федеральна резервна система прискорить процес жорсткості монетарної політики та підвищить відсоткові ставки ще до другої половини наступного року. Зараз все очікує на те, що підвищення ставок почнеться в червні та протягом наступного року прогнозується підвищення чотири рази.
За припущенням головного інвестиційного директора Invesco Крістіни Хупер, щойно Федеральна резервна система почне підвищувати процентні ставки, основна увага буде приділена тому, наскільки високо ці ставки можуть підняти.
Ймовірно, наступного року прибутковість 10-річних облігацій зросте, але незначно.
Також, на думку Хупер, ціни на золото наступного року майже не зміняться. І коливатимуться в районі 1800 доларів за унцію.
За її словами, золото залишиться привабливим засобом захисту від інфляції та притулком для збереження капіталу у світі, який стикається з зростаючою геополітичною невизначеністю. Проте вона додала, що економічне зростання США підтримує ризикові активи, навіть якщо наступного року темпи зростання сповільняться.
Голова відділу сировинної стратегії Saxo Bank Оле Хансен оптимістичніше зморить на золото наступного року.
Незважаючи на те, що багато інвесторів були розчаровані показниками золота цього року, Хансен сказав, що ринок тримається відносно добре. А поточний ціновий рух є деякою консолідацією порівняно із зростанням майже на 25%, яке спостерігалося у 2020 році.
Додавши, що, незважаючи на те, що підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи призведе до зростання прибутковості облігацій, реальні процентні ставки залишаться негативними.
Більшість економістів вважає, що незалежно від того, скільки разів Федеральна резервна система підніме процентні ставки наступного року, вони навряд чи випередять криву інфляції.