Американські фондові індекси S&P 500, Dow Jones та NASDAQ продовжують зростати та оновлювати свої історичні максимуми щодня. Минуло вже понад добу після того, як було підбито підсумки засідання ФРС. Нині вже можна дійти невтішного висновку, що ринки повністю перетравили всю отриману інформацію, і зробити відповідні висновки. Перше, що слід зазначити, фондовий ринок практично ніяк не відреагував на підсумки засідання ФРС. Американська валюта у парі з доларом відреагувала дуже слабо. Рухи були, але ніякого потужного зростання валюти США не сталося. Таким чином, на наш погляд, ринки вже давно були готові до того, що програма QE почне скорочуватися в 2021 і врахували це в інструментах, що торгуються. За великим рахунком, це справді так. Розмови навколо згортання програми QE почалися ще влітку і весь цей час на ринки чекали, коли ж ФРС зробить відповідну заяву. Нагадаємо, що останні місяці фондові індекси продовжували зростати, а долар США намагався зміцнитися перед своїми конкурентами. Таким чином, ці рухи можна назвати «авансом» за згортання QE. І коли Федрезерв нарешті зробив відповідну заяву для ринків, за великим рахунком, нічого не змінилося.
Таким чином, у найближчі місяці фондові індекси США можуть продовжувати своє зростання, оскільки до американської економіки все ще надходитиме досить велика кількість грошей від ФРС. В принципі, можна навіть назвати точну суму – 105 млрд доларів у листопаді, 90 млрд доларів у грудні. Тобто ці суми ненабагато нижчі від тих 120 млрд доларів, які ФРС вливала щомісяця протягом останніх півтора року. А це означає, що все ще достатньо грошей надходитиме в економіку, а частина з них перетікатиме на фондовий ринок. Отже, акції багатьох компаній продовжуватимуть зростати у ціні. На наш погляд, важливим фактором залишається і фактор інфляції. Вона у Штатах продовжує залишатися високою, тому багато інвесторів шукають шляхи збереження своїх капіталів від знецінення. І тут є безліч варіантів хеджування, починаючи від криптовалют, закінчуючи покупкою нерухомості десь у Дубаї. Але одним із таких варіантів залишається і фондовий ринок США, який в останні півтора року росте практично постійно, отже, на цьому можна добре заробити. Отже, можна захистити свої капітали щодо знецінення. Тому, доки інфляція залишається досить високою або тим більше зростає, фондові індекси США також можуть продовжувати зростати. Ми чекатимемо початку завершення висхідного тренду тоді, коли інфляція почне скорочуватися. Адже саме для цього ФРС і почала згортати програму стимулювання. За нашими підрахунками, це може статися не раніше березня наступного року. Навряд чи перші місяці відмовитися від QE буде помітний ефект інфляції.