Денний графік eur/usd показує нерішучість як покупців, так і продавців пари. Формально минула торгова п'ятиденка завершилася на користь биків: якщо в понеділок торги відкрилися на позначці 1,1590, то сьогодні трейдери облягали екватор 16-ї фігури. Скажемо прямо: це вельми сумнівне досягнення, з огляду на загальне ослаблення американської валюти.
Грінбек протягом усього тижня перебував під фоновим тиском з низки причин фундаментального характеру. Це і зростання ризикових настроїв (унаслідок ралі на Волл-стріт), і суперечлива риторика з боку представників ФРС, і досить суперечливі макроекономічні звіти. Усі ці обставини не потопили долар, але разом з тим і не дозволили йому організувати наступальний рух по всьому ринку. Хоча останній інфляційний реліз, а також протокол вересневого засідання Федрезерву були на боці грінбека. Однак протягом тижня посадовці Ради керуючих озвучували діаметрально протилежні позиції щодо того, коли саме слід розпочати підвищення відсоткової ставки. Зокрема, Джеймс Буллард в черговий раз закликав своїх колег посилити монетарну політику вже наступного року. Томас Баркін озвучив обачливіший підхід, заявивши, що можливе підвищення ставки «залежить від інфляції та стану ринку праці», а Лоретта Местер взагалі повідомила про те, що «у найближчій перспективі» Федрезерв не підвищуватиме відсоткові ставки. При цьому всі представники ФРС згодні з тим, що стимулюючу програму треба починати згортати вже в листопаді.
Фінальну крапку в цьому плані поставив сьогодні Джером Пауелл, який в період американської сесії п'ятниці виступив на економічній конференції. Він підтвердив, що Центробанк США «йде правильним шляхом», прийнявши рішення почати скорочення купівлі активів вже наступного місяця. Також Пауелл в черговий раз повторив тезу про те, що зростання інфляції має тимчасовий характер – «найімовірніше» інфляційні індикатори знизяться наступного року. Але при цьому в його виступі сьогодні пролунали й «яструбині» нотки. За його словами, «найбільш вірогідним сценарієм» є ослаблення інфляційного тиску у 2022 році. «Однак якщо ми побачимо, що ризик інфляції буде постійно зростати, ми обов'язково скористаємося нашими інструментами», – додав Пауелл. Реагуючи на ці слова, пара eur/usd відступила до локального внутрішньоденного максимуму 1,1656 і попрямувала до основи 16-ї фігури.
Тут необхідно нагадати, що подібну позицію голова ФРС вже озвучував в кінці вересня в Конгресі США. Виступаючи перед конгресменами, він заявив, що американському регулятору «можливо, доведеться розглянути питання про підвищення ставок, якщо Комітет побачить доказ того, що зростання цін змушує домогосподарства і компанії очікувати вкорінення більш високих цін, створюючи більш стійку інфляцію». Це висловлювання тоді спровокувало підвищену волатильність на ринку, оскільки де-факто Пауелл вперше припустив ймовірність того, що Федрезерв наступного року змушений буде обмежити зростання інфляційних показників підвищенням ставок. Сьогодні він знову завуальовано натякнув на реалізацію подібного сценарію. Проте, цього разу він підкреслено позначив його малоймовірність.
І все ж сама дискусія про ймовірність посилення монетарної політики ФРС наступного року тримає американську валюту «на плаву». І тим більше – в парі з євро, який взагалі позбавлений підтримки з боку Європейського центробанку. На цьому тижні стало відомо, що найбільш яскравий представник «яструбиного крила» ЄЦБ – Єнс Вайдман – вирішив покинути свою посаду в кінці цього року. При цьому інші представники європейського регулятора, як і раніше, озвучують «голубину позицію», закликаючи й надалі реалізовувати акомодаційну політику, ігноруючи зростання інфляції в єврозоні. Зокрема, на цьому тижні подібну риторику озвучив голова Центробанку Франції.
Таким чином, дивергенція курсів Федрезерву і Європейського центробанку виступатиме в ролі дамоклова меча для покупців eur/usd. Сьогоднішня цінова динаміка є цьому красномовним підтвердженням. Протягом усього дня бики пари тягнули пару вгору, «видавивши» з неї внутрішньоденний максимум 1,1654. Але варто було Джерому Пауеллу завуальовано припустити гіпотетичну ймовірність підвищення ставки ФРС наступного року – картковий будиночок покупців звалився в одну мить. Все це свідчить про те, що будь-який більш-менш значне корекційне зростання eur/usd доцільно використовувати для відкриття коротких позицій.
Є і ще одна обставина, яка свідчить на користь подальшого зростання американської валюти. Йдеться про посилення антиризикових настроїв на ринку, на тлі сьогоднішньої заяви Джо Байдена. Голова Білого дому заявив про те, що США захищатимуть Тайвань у разі нападу Китаю. За словами експертів, це явний відступ від зовнішньополітичної позиції Штатів, якої країна дотримується вже багато років. На момент написання цих рядків Пекін не відреагував на слова Байдена, але з огляду на передісторію взаємин США та КНР (зокрема з тайванського питання), можна припустити, що китайці не проігнорують настільки різкий випад американського лідера. Очевидно, що якщо напруженість між наддержавами буде наростати, долар матиме підвищений попит – вже як захисний актив.
Отже, попри провальні для доларових биків підсумки минулого тижня, списувати з рахунків американську валюту все ще не можна. Єдина валюта виглядає вразливою, а корекційне зростання eur/usd – хитким, особливо на тлі можливого посилення антиризикових настроїв на ринку. Тому покупцям пари буде вкрай складно підійти до основного рівня опору 1,1680 (верхня лінія індикатора Bollinger Bands на денному графіку), і вже тим більше – закріпитися вище цього таргета, щоб претендувати на 17-у фігуру. Тому будь-який корекційний сплеск, як і раніше, можна використовувати як привід для відкриття коротких позицій з першою метою 1,1600 (середня лінія Bollinger Bands). Основна мета південного руху розташована набагато нижче, на позначці 1,1530. Це ціновий мінімум року, який збігається з нижньою лінією Bollinger Bands на тому ж таймфреймі.