Сильний звіт по зайнятості США сприяв зростанню оптимізму на ринках, в понеділок торгівля йшла з невеликим зростанням попиту на ризикові активи, ну а основна увага спрямована на те, як коментують члени ФРС поточні тенденції. Першим висловився глава ФРБ Атланти Бостік, зазначивши, що звіт був «вельми обнадійливим» і, на його думку, діапазон прийняття рішення – з жовтня по грудень, однак якщо і наступний звіт буде таким же потужним, то можна зрушити й трохи ближче, то є на вересень.
По суті, Бостік не сказав нічого нового, а лише підсумував ринкові очікування. Важливо інше – до недавнього часу Бостік вважався голубом, і ось можна спостерігати явне зрушення його позиції в сторону більш рішучих дій. По всій видимості, ФРС таким чином показує впевненість в тому, що тримає ситуацію під контролем.
Сьогодні торгівля, найімовірніше, буде досить спокійним, оскільки найбільш важливий драйвер з'явиться тільки в середу. Судячи з того, що прибутковості 5-річних облігацій TIPS припинили зростання, навряд чи ми побачимо продовження тренду по зростанню інфляції.
Прогнози припускають невелике зниження інфляції в липні. Якщо вони виправдаються, то долар втратить підстави для відновлення зростання. Якщо ж інфляція виявиться вищим за прогнози, то це підвищить шанси на оголошення про припинення QE вже на вересневому засіданні, в цьому випадку долар зміцниться по всьому спектру валютного ринку.
NZDUSD
Економіка Нової Зеландії продовжує впевнене відновлення. Зайнятість у 2 кварталі, як випливає з опублікованих минулого тижня даних, впевнено зростає, рівень безробіття несподівано знизився з 4.6% до 4.0% при прогнозі 4,5%, вражаюче зростання відзначається по заробітній платі – витрати на робочу силу зросли на 0.9% к/к, такі темпи для Нової Зеландії в загальному не характерні.
Схоже на те, що стійкість ринку праці вже зараз перевищує критерії, встановлені РБНЗ, а з урахуванням зростання базової інфляції в 2 кварталі схоже на те, що обидва таргету РБНЗ досягнуті та навіть перевиконано. Імовірність того, що РБНЗ вже в цьому році тричі підвищить ставку, довівши її до 1.0%, стає все вище.
Довга позиція по NZD скоротилася за звітний тиждень на 122 млн, до -23 млн, переваги немає ні в однієї зі сторін, розрахункова ціна все ще вище довгострокової середньої, але імпульс виглядає слабо.
Як і раніше припускаємо, що ківі недооцінений і в найближчі місяці його зростання неминуче. Рішення по ставці очікується на засіданні 18 серпня, тобто залишився всього тиждень, і перешкодити зростанню NZDUSD може хіба що сильний звіт по споживчій інфляції США в липні, який вийде в середу.
Ківі торгується в діапазоні, тест верхньої межі каналу 0.7150/70, по всій видимості, ненадовго відкладається. Прибутковості ГКО Нової Зеландії ростуть швидше, ніж UST, так що ймовірність прориву вгору як і раніше залишається високою.
AUDUSD
Липневий огляд ділової активності показав зниження впевненості бізнесу: і кон'юнктура, і довіру різко погіршилися протягом місяця. Багато в чому негатив обумовлений знову прийнятими методами ізоляції від ковіду в деяких штатах, прогнозні індикатори також знизилися, а в цілому дослідження показує, що сила ділового сектора, що спостерігалася на початку-середині 2021 року ослабла на тлі нових збоїв в економіці, але ще не впала до мінімумів, що спостерігалися на початку 2020 року.
У мінусі всі галузі, крім гірничодобувної. Є ймовірність, що ВВП Австралії в третьому кварталі впаде на негативну територію, це практично неминуче, якщо ковідні обмеження збережуться. Якщо ж вони будуть зніматися, що очікується, оскільки із закінченням зими падає сезонна вірусна активність, то відновлення знову може бути дуже швидким.
Чистий коротка позиція по AUD поступається за обсягом хіба що єни, досягши -3.053 млрд після тижневої зміни на -122 млн, оренда інвестори поки не бачать підстав для зростання ауссі. Розрахункова ціна нижче довгостроковій середньої, але динаміки майже немає.
Очікуємо, що консолідація трохи вище локального мінімуму 0.7288 завершується. Найближча мета 0.7220/40, довгостроково 0.6990/7060, поки підстав для перегляду цієї мети немає.