Опублікований напередодні протокол з червневої зустрічі ФРС показав, що регулятор як і раніше готовий проявляти терпіння і чекати істотного подальшого прогресу у відновленні економіки. Це змусило долар відступити від тримісячних максимумів і дозволило парі EUR/USD відновитися над 1,1800.
З огляду на недавню слабкість звітів по діловій активності сектора послуг і динаміці заробітних плат в США, немає нічого дивного в тому, що ЦБ вважає за краще ще почекати, перш ніж діяти.
Однак варто розуміти, що темпи відновлення національної економіки ростуть, так само як і витрати американців на туризм та інші види дозвілля. Рано чи пізно макростатистика по Сполученим Штатам покращиться, що послужить аргументом на користь згортання QE з боку ФРС.
Експерти, опитані недавно агентством Reuters, очікують, що в серпні або вересні Федрезерв оголосить про стратегію скорочення покупок активів. Хоча більшість аналітиків прогнозує, що перше скорочення програми покупки облігацій відбудеться на початку наступного року, близько третини респондентів вважають, що це станеться в останньому кварталі цього року.
«В цілому протокол з червневого засідання американського ЦБ дав зрозуміти, що регулятор не бачить потреби поспішати як зі згортанням QE, так і з підвищенням процентних ставок. Хоча загальний тон протоколу був цілком "яструбиним", він не виправдав очікувань ринку, які розраховували на більше після недавніх точкових прогнозів ФРС. Тому відповідною реакцією на реліз стало ослаблення долара», – відзначили стратеги The Goldman Sachs.
У Commonwealth Bank of Australia вважають, що зниження USD у відповідь на вихід протоколу з останнього засідання Федрезерву триватиме недовго.
«ФРС залишається одним з найбільш активних центральних банків і, швидше за все, почне обговорювати скорочення QE на засіданні з питань політики в кінці цього місяця. Тому ми очікуємо, що грінбек буде торгуватися з підвищувальним ухилом», – сказали аналітики банку.
Останнім часом зростання американської валюти дивує деяких учасників ринку, оскільки він відбувається на тлі зниження прибутковості 10-річних трежеріс, яка вже опустилася до 1,25% з березневих піків в районі 1,77%.
«Падіння прибутковості в США ускладнює картину для долара, але ми розглядаємо це в основному як перекалібровка інфляційних очікувань після "яструбиного" повороту ФРС на червневому засіданні, коли політики здивували ринки, просигналізував про два раунди підвищення процентних ставок до кінця 2023 року», – повідомили фахівці Westpac.
Вони прогнозують, що грінбек буде підтриманий покупцями в короткостроковій перспективі при падінні до 91,50-92,00 і може вирости до 93,45, зазначивши новий максимум з початку листопада.
Збільшення попиту на скарбничі облігації США, судячи з усього, відображає посилення побоювань щодо поширення в світі нового штаму COVID-19 «Дельта», який може негативно позначитися на темпах відновлення глобальної економіки.
На тлі обережного ринкового настрою австралійський долар у четвер впав до семимісячного мінімуму, а єна готується продемонструвати найбільше денне зростання в цьому році.
Євро виявився однією з рідкісних валют, яка проявила дивовижну стійкість в умовах фактичної відмови інвесторів від ризику.
Пара EUR/USD змогла зібратися з силами та кілька відновитися від тримісячних мінімумів, зазначених напередодні біля 1,1780.
При цьому стійкість зростання основної валютної пари викликає сумніви в світлі того, що розбіжність в курсах американського і європейського центральних банків в найближчі місяці набуде більш широкий характер.
ЄЦБ сьогодні оприлюднив результати 18-місячного огляду стратегії.
Регулятор скорегував свою середньострокову мету по інфляції для грошово-кредитної політики, піднявши її до 2%.
До цього цільовим для ЦБ показником по інфляції був рівень трохи нижче 2%.
«Керуюча рада ЄЦБ вважає, що стабільність цін найкраще підтримувати, поставивши собі цільовий показник інфляції в 2% в середньостроковій перспективі. Даний цільовий показник є симетричним. Це означає, що негативні та позитивні відхилення інфляції від цільового показника однаково небажані», – випливає з повідомлення за підсумками перегляду стратегії монетарної політики регулятора.
В ЄЦБ відзначили, що нова мета по інфляції може також мати на увазі перехідний період, коли вона буде помірно вище таргетованого рівня.
За словами експертів, вказівка регулятора на допустимість перевищення інфляції може бути сприйнято інвесторами як зобов'язання проводити надм'яку грошово-кредитну політику протягом ще більш тривалого періоду.
Перше засідання Ради керуючих ЄЦБ з питань грошово-кредитної політики з застосуванням нової стратегії намічено на 22 липня.
На 27-28 липня запланована чергова зустріч FOMC, а 26-28 серпня в Джексон-Хоулі пройде щорічний симпозіум ФРС. Все більше учасників ринку вважають, що голова Федрезерву Джером Пауелл торкнеться питання про згортання покупок облігацій на одному з цих заходів.
«У середу пара EUR/USD знову закрилася нижче 1,1836–1,1824 (рівня корекції по Фібоначчі на 78,6%). Це вказує на можливість зниження пари до березневих мінімумів в районі 1,1704. Ми вважаємо, що спроби зростання будуть згасати в області 1,1900–1,1960, тому спробуємо продавати EUR/USD на зростанні. "Ведмежий" настрій по парі буде зберігатися, поки вона торгується нижче 200-денної ковзної середньої на 1,2004», – відзначили стратеги Commerzbank.