Протягом усього квітня золото було натхненно перспективами прискорення інфляції, але варто було Джанет Єллен заговорити про підвищення ставки, як дорогоцінний метал зробив крок назад. Не має значення, що «сільська вчителька» вже не обіймає посаду голови ФРС, що вона почала виправдовуватися за допущену помилку. Диму без вогню не буває. І якщо статистика по американській зайнятості за квітень виявиться не менш вражаючою, ніж березневі цифри, Федрезерв буде змушений задуматися про згортання монетарних стимулів.
На думку Джанет Єллен, центробанку, можливо, доведеться підвищити ставки, щоб не допустити перегріву економіки. Ця заява стала цебром холодної води для продавців долара США. Джером Пауелл заколисав їх увагу фразою, що ще не час прощатися з QE, а тут його попередниця говорить про більш серйозні речі. Згодом міністр фінансів зазначила, що поважає незалежність ФРС і не дає йому рекомендацій. Втім, ринки завжди чують, що хочуть почути. Ідея підвищення ставок витала в повітрі ще в березні, в квітні Федрезерву вдалося переконати інвесторів, проте в травні вони можуть знову взятися за своє.
Формально приводом для монетарної рестрикції здатний стати розгін інфляції. Індекс сировинних товарів від Bloomberg, що відстежує 23 позиції, досяг максимальних відміток майже за 10-річчя, що, на думку JP Morgan і IHS Markit, призвело до зльоту світових цін на продукцію обробної промисловості до самих піків з 2009, цін виробників в США – до максимального рівня з 2008 року Вартість невиробничих товарів та енергоносіїв в найбільших країнах світу піднялися на 4% в першому кварталі, що є їх найшвидшою динамікою за три роки. Інфляційні очікування в США впевнено зростають.
Динаміка інфляційних очікувань в США
На перший погляд, розгін CPI – «бичачий» фактор для XAUUSD, адже золото традиційно сприймається як інструмент хеджування інфляційних ризиків. Насправді багато в його долі залежить від того, як ставиться до збільшення темпів зростання споживчих цін Федрезерв. Якщо Джером Пауелл і його колеги вважають цей процес тимчасовим явищем, для ралі дорогоцінного металу створюється сприятливе середовище. І навпаки. В цьому відношенні заяву голови Федрезерву, що час для згортання QE ще не настав, закономірно підштовхнуло золото вгору, проте наразі ринки вважають, що погляди Центробанку можуть змінитися.
Навряд чи «бикам» по XAUUSD здатний допомогти той факт, що, згідно з дослідженнями Китайської золотий асоціації, споживання дорогоцінного металу в країні зросла в першому кварталі на 93,9% в порівнянні з аналогічним періодом 2020. Актив в Піднебесній продовжує вже котрий тиждень продаватися з премією в $8-10 в порівнянні з цінами спот-ринку. Навпаки, в Індії через сумну епідеміологічну обстановку попит на золото різко впав.
Технічно прорив опору на $1800 за унцію активує патерн AB=CD, таргет якого на 261,8% відповідає позначці $1 875, і дозволить сформувати лонги. Навпаки, падіння золота нижче $1750. змусить задуматися про продажі.
Золото, денний графік