Долар втрачає імпульс зростання. Як не пропустити початок ралі євро

Індекс долара знижується в тандемі з відступом прибутковості держоблігацій США. Прибутковість «десятирічок» продовжила спадну динаміку у вівторок, просівши нижче 1,7% на початку азіатської сесії з пікового рівня минулого тижня – 1,776%. Це відбувається попри те, що економічні перспективи в США поліпшуються. Можливо, більша частина оптимістичних прогнозів вже врахована в поточних котируваннях.
Поточний рівень долара повністю відображає очікування прискореного зростання економіки, тому недавній висхідний тренд може бути припинений. У перший торговий день тижня індекс долара втратив пів відсотка щодо кошика конкурентів. Сьогодні «американець» досяг найнижчого рівня з 25 березня. Варто відзначити, що корекційний розворот трапився менш ніж через тиждень після досягнення майже 5-місячного максимуму 93,43.

Тим часом в Goldman Sachs і раніше очікують зростання курсу долара. Впевнений підйом економіки в США і високий рівень прибутковості облігацій можуть підтримати американську валюту в короткостроковій перспективі.

«Після декількох нестабільних місяців ми відкликаємо рекомендацію продавати долар», – написали економісти.

Бачать можливості для подальшого зміцнення долара і стратеги Westpac. Ряд сильних даних, на їхню думку, «зміцнює фундаментальну основу для зростання долара». Індекс доларового кошика ще не повністю отримав вигоду від вражаючого поліпшення макроекономічної ситуації в країні. Відкати до позначки 92,00 пункту повинні бути викуплені для зростання до максимумів третього кварталу минулого року в районі 94,50.

Члени команди Goldman також впевнені, що можливості для короткого продажу долара можуть з'явитися знову в міру поліпшення ситуації з пандемією в Старому світі. «Явне свідоцтво того, що ситуація з Covid в Європі знаходиться під контролем, ймовірно, зажадає нових рекомендацій щодо відкриття коротких позицій по долару», – написали економісти.

При такому розкладі курс євро цілком здатний повернути втрачені позиції та підрости на 3% в наступні три місяці. Це означає, пара EUR/USD знову повернеться вище психологічно важливого рівня 1,20, а потім піде в район 1,21. Пізніше можливо взяття покупцями рівня 1,28 долара, але це станеться пізніше, приблизно через рік.

Є й інші чинники, що вказують, що у конкурентів долара з'являється можливість взяти ініціативу в свої руки. У найближчі два місяці Мінфін США збільшить обсяг доларів у банківській системі через операції з погашення скарбничих облігацій. Далі цей процес буде продовжений або навіть посилений. У вівторок американське фінансове відомство проведе погашення паперів на суму 5 млрд доларів, а в четвер – на 14 млрд доларів. ФРС на цьому тижні повинна надрукувати майже 14 млрд для купівлі активів. Спільно обидва відомства увіллють в систему десь 45,5 млрд. Тим часом минулого тижня був зафіксований відтік капіталу в розмірі 117 млрд доларів.

Торги понеділка євро закрив вище рівня 1,1780. Сьогодні котирування продовжила рух вгору. Це повинно активувати бичачий сценарій, а значить, варто чекати подальшого зростання EUR/USD з метою 1,1880 і вище. При цьому чергове падіння під позначку 1,1780 поверне ведмедів на ринок, які захочуть проштовхнути курс нижче. Це малоймовірно, принаймні сьогодні.

Ранок для фунта сьогодні видався не безхмарним, курс різко просів стосовно долара. Тиск на стерлінг може бути пов'язано з тим, що на ринки сьогодні повернулися інвестори після довгих вихідних і скористалися спостерігався в останню добу ралі. Продаж, ймовірно, є сумішшю чинників – фіксації прибутку і відкриття нових коротких позицій.

Тим часом ринкові гравці як і раніше оптимістично налаштовані щодо англійської валюті. На стороні покупців швидко розповсюджується по Великобританії програма вакцинації. Впровадження вакцини Moderna почнеться в середині квітня. У понеділок Борис Джонсон підтвердив, в планах по більш швидкому відновленню економіки після пандемії нічого не змінилося. Всі зони сфери послуг розкриють свої двері для відвідувачів. Влада також розглядають можливість створити паспорти вакцини. Прем'єр-міністр також дав зрозуміти, що з 17 травня може почати поступово налагоджуватися система міжнародних поїздок.

Таким чином, покупці GBP/USD знову націляться на тестування психологічного рівня 1,40.

Напередодні пара GBP/USD повернулася в рамки бичачого каналу, що може активувати висхідний тренд і чекати зростання фунта до позначок 1,40 і 1,41. Для розвитку такого сценарію важлива стабільність вище рівня 1,3840. Якщо його втримати не вдасться, пара піде вниз.