FX.co ★ เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรชะลอตัว: การวิเคราะห์ GBP/USD

ภาคอุตสาหกรรมของสหราชอาณาจักรได้ตอบสนองต่อบประมาณใหม่ที่พรรคแรงงานนำเสนอด้วยความเชื่อมั่นทางธุรกิจที่ลดลงและการจ้างงานที่ช้าลง ถึงแม้ว่าจะถือเป็นตัวชี้วัดรองที่มีผลกระทบโดยตรงกับอัตราแลกเปลี่ยนเงินปอนด์จำกัด แต่หลายตัวชี้วัดแสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวอย่างชัดเจน: ความเชื่อมั่นทางธุรกิจในเดือนพฤศจิกายนลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2023 และดัชนีความเชื่อมั่นของ BDO ลดลง 5.81 จุดต่อเดือนมาอยู่ที่ 93.49 ซึ่งเป็นการลดลงรายเดือนที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2021 ตามข้อมูลของ BDO การลดลงที่สังเกตได้ในทั้งสองภาคการบริการและการผลิต "อาจสะท้อนถึงปฏิกิริยาโดยทันทีของธุรกิจต่อคำแถลงที่ทำในการแถลงงบประมาณฤดูใบไม้ร่วง"

จำนวนตำแหน่งงานว่างในเดือนพฤศจิกายนลดลงด้วยอัตราที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่เริ่มมีการระบาดของ COVID-19 โดยความต้องการพนักงานลดลง "อย่างรวดเร็วและด้วยอัตราที่เร่งขึ้น"

ในวันพฤหัสบดี NIESR จะเผยแพร่ประมาณการการเติบโตของ GDP สำหรับเดือนพฤศจิกายน วันศุกร์จะเป็นวันสำคัญสำหรับเงินปอนด์ เนื่องจากมีการเผยแพร่ข้อมูลเกี่ยวกับดุลการค้า การผลิตภาคอุตสาหกรรม และ GDP สำหรับเดือนตุลาคม แม้ว่าข้อมูลเหล่านี้อาจไม่ส่งผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินปอนด์อย่างมีนัยสำคัญ แต่มีความสำคัญในการคาดการณ์ผลของการประชุมธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (BoE) ในสัปดาห์หน้า ก่อนการประชุม BoE จะมีการเผยแพร่ข้อมูลสำคัญหลายรายการ รวมถึงข้อมูลเบื้องต้นของ PMI สำหรับเดือนธันวาคม และรายงานเกี่ยวกับตลาดแรงงานและอัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภค รายงานเหล่านี้จะใช้เป็นฐานสำหรับการคาดการณ์สุดท้ายของตลาด

การตัดสินใจของ BoE ยังคงไม่มีความชัดเจน ตลาดคาดว่าจะมีการคงอัตราดอกเบี้ยที่ 4.75% แต่ความคิดเห็นของผู้กำหนดนโยบายก็นับว่าขัดแย้งกัน สมาชิก MPC, Catherine Mann ให้ความเห็นว่าอัตราเงินเฟ้อในภาคการบริการยังคง "สูงอย่างดื้อดึง" ขับเคลื่อนด้วยการเติบโตของค่าจ้าง และได้กล่าวว่าเธอจะโหวตคัดค้านการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่สมาชิก MPC, Swati Dhingra ชี้ให้เห็นว่านโยบายการเงินมีความเข้มงวด กดดันปริมาณการผลิต การลงทุน และการบริโภค ซึ่งบ่งบอกว่ามีความจำเป็นต้องผ่อนคลายนโยบาย

เมื่อพิจารณาจากมุมมองที่ขัดแย้งกันเช่นนี้ ค่าเงินปอนด์ขาดแรงขับเคลื่อนที่ชัดเจนในการเติบโตอย่างต่อเนื่องและมีเหตุผลจำกัดสำหรับการลดลงต่อไป แนวโน้มขาลงยังคงอยู่ แต่ยังไม่ชัดเจนว่าระยะการปรับฐานสิ้นสุดหรือไม่

ตำแหน่ง Long สุทธิใน GBP ลดลง £169 ล้าน เหลือ £1.53 พันล้าน แม้ว่าการลดลงนี้จะเล็กน้อย แต่ตำแหน่งนั้นเคลื่อนที่เข้าใกล้สถานะที่เป็นกลางมากขึ้น ราคาโดยประมาณลดลงต่ำกว่าเฉลี่ยระยะยาวอย่างมาก แต่การลดลงก็ชะลอตัวลงในสัปดาห์ที่ผ่านมา

คู่เงิน GBP/USD กำลังอยู่ในช่วงของการเติบโตที่เกิดจากการปรับแก้ ซึ่งอาจจะยังไม่เสร็จสิ้น โดยยังไม่ได้ทดสอบโซนแนวต้านที่ 1.2830/40 ซึ่งถูกระบุว่าเป็นจุดที่อาจจะเกิดการกลับตัวลงใต้ แม้ว่าจะไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ในการเติบโตอีกครั้งหนึ่งทิ้งไปได้ แต่มีแนวโน้มที่การเติบโตดังกล่าวจะไม่มากเท่าไหร่ และเป็นไปได้มากกว่าที่แนวโน้มขาลงจะกลับมาต่อไปที่ระดับ 1.23 ซึ่งเป็นเป้าหมายในระยะยาว